截至周五,央行已经连续十一日暂停公开市场操作,上周净回笼3300亿元,本周累计净回笼2500亿元。本周Shibor仍多数下行,银行体系流动性仍处于较高水平。但下周仍将有2800亿逆回购到期,并有1795亿MLF到期,央行获将在下周重启逆回购。

此外本周央行公布金融稳定报告,报告称将继续推进稳健中性的货币政策,并把防控金融风险放到更加重要的位置。报告的专题部分指出了目前资产管理业务的问题,如资金池、多层嵌套、影子银行监管不足、刚性兑付风险等,并提出了监管改进方法,以求消除套利空间。目前银监系统布置的“三套利”、“三违反”的自查已经基本结束,下周(7月15日)则是针对“四不当”向监管部门报送自查报告的截至日期。金融去杠杆仍在进行时。

银行板块整体基本面向好趋势,资产质量有转好趋势,行业利润增速有改善空间。维持行业“买入”评级。

重点推荐标的:经营稳健、估值较低、股息率较高的大行依然值得关注,且净息差、资产质量的行业性改善也将使得大行利润增速得到改善,在经济下行及监管收紧期间,具有相对优势。此外,股份制行中的龙头也值得关注。重点标的:建设银行、工商银行、招商银行、兴业银行。