本周央行未进行公开市场操作,本周净回笼3300 亿元,创逾四个半月单周新高。但Shibor 仍多数下行,资金面稳定。因为季末考核、缴税等多种因素叠加,6 月一般流动性较为紧张,而这个六月似乎度过的比较平稳,主要原因有二:一是央行在六月初重启28 天逆回购及开展MLF 操作,稳定了市场预期;二是银行提前做好了准备, 保证了充足的流动性。整个六月份同业存单近期同业存单创了新高, 而在最近一周,同业存单发行量发行量和利率有所下降,也反映了银行流动性趋于稳定,主动负债的需求有所放缓。

此外本周银监会公布了银行业金融机构月度资产负债情况。5 月末境内总资产232.9 万亿元人民币,同比增长12.5%;总负债214.7 万亿元人民币,同比增长12.6%。资产增速较今年前四个月有所放缓(1-4 月总资产增速分别为14.4%、14.6%、14.1%、13.6%)。

银行板块整体基本面处于向好趋势,资产质量有转好趋势。维持行业“买入”评级。

重点推荐标的:经营稳健、估值较低、股息率较高的大行依然值得关注,且净息差、资产质量的行业性改善也将使得大行利润增速得到改善,在经济下行及监管收紧期间,具有相对优势。此外,股份制行中的龙头也值得关注。重点标的:建设银行、工商银行、招商银行。