铁路板块

宏观经济稳健,铁路龙头股利润弹性增大。煤炭价格止跌回稳,动力煤市场逐步转暖,铁龙物流量价齐升。铁龙物流特箱、铁路营运业务稳步增长,叠加铁路混改预期,推荐铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。

航运港口板块

航运板块,干散货BDI周平均值853点,周跌1.1%。集运方面,CCFI指数达到853.26点,周涨0.91%;SCFI综合指数达到827.27点,周跌1.32%。干散货市场二季度开始回调,集装箱走势涨跌交错。结合航运业整体市场表现,推荐中远海控(下属公司拟收购西班牙企业),关注中远海能。港口板块,港口区域整合预期、业绩持续改善仍将是投资主线,推荐深赤湾A、上港集团、珠海港。

航空机场板块

航空板块,东航集团与联想控股、普洛斯投资、德邦物流、绿地集团等四家投资者,以及东航物流核心员工持股层代表,在上海正式签署增资协议、股东协议和公司章程。至此,东航物流混改正式落地,国有持股比例降至45%,员工持股占10%,外资占10%,民营资本占35%。此次混改后,东航集团放弃了对东航物流绝对的控股权,彰显改革力度。另外,此次员工持股占比达到10%,这对于破解国企体制机制问题是一个有益的尝试。暑运旺季来临,我们继续推荐业绩弹性大、估值低的南航和卡位航线优势、提价能力强的国航。机场板块,白云机场T2航站楼出境免税招商结果预计将于近期公布,建议持续关注。机场收费提升、非航收入有望超预期增加对业绩的贡献。推荐T2即将投产、非航收入突破的白云机场和盈利能力强、产能充裕的上海机场。

物流快递板块

快递增速较前4个月有所改善,但快递业仍然竞争激烈,毛利承压,提价预期将催化业绩上升。推荐估值低、参与招商局混改的外运发展,关注韵达股份和望参与航空混改的圆通速递、顺丰控股。

投资推荐组合:铁龙物流、深赤湾A、白云机场、中国国航。