马莉看行业:

6月17日亚马逊宣布以134亿美元的价格收购美国著名高端有机食品超市Whole Foods Market(全食超市)。作为遍布北美及英国的定位于高端的零售商,全食超市截止2016财年在全球拥有456家门店,且这些门店均位于中高端社区,这也成为其能够为亚马逊提供的最大资源:遍布北美及英国各大城市的核心区域线下渠道资源以及分发网络。

相似于零售商,线下渠道资源对服装品牌同样拥有稀缺性;然而目前我国最好的零售位置均被各大海外品牌所占据。服装的线下渠道资源大多集中在各大购物中心一层、临街位置,以及各大城市繁华路段路口位置。然而由于这些地段昂贵的地租以及购物中心或百货对引流的需求,这些位置基本被各大海外奢侈品牌以及规模巨大的海外快时尚巨头牢牢垄断。

由于线下核心渠道资源的稀缺性,我国自有服装销售新模式正在不断涌现。由于我国服装品牌的品牌力、产品力、运营组织效率均明显低于海外品牌,因此其较难与海外品牌竞争稀缺的线下渠道资源。因此在线下流量费用明显偏高的情况下,网易严选、小米生态链、包括南极电商在内的各家公司通过将优质供应商直接对接线上流量的方式打造新的销售生态圈。

以南极电商为例,其通过自身对平台流量规则的掌握及自身的大数据运营能力,通过对接供应商与经销商,提升了全产业链的效率。我们认为这样的新模式正是对目前我国服装行业面临困境的有益探索,其本质是绕过线下已被海外品牌垄断的渠道,在线上用低廉的成本将最好的产品展现在消费者面前。

对于个股,本周我们再次提示南极电商及跨境通的投资机会。

我们认为从流量来源变化角度,抓住社交电商/直接对接消费者模式的零售商在未来两三年必然处于较快的发展阶段。从A股标的来说,南极电商及跨境通通过对线上流量规则与资源的掌握不断挖掘新的流量并为其对接优质的产品,符合当下行业发展趋势。

在其他公司方面,在服装品牌运营方面,建议关注:歌力思、中国利郎、太平鸟、富安娜等;在极致生产型合作伙伴中,我们推荐航民股份(福建石狮地区在巡视组进驻完成开始整改染费全面上升,有望利好龙头)、开润股份等;对于新模式组织者柏堡龙我们也建议关注。