外商在华投资新能源汽车力度有望加大,利好行业长期发展。5 月22 日,江淮汽车收到发改委关于公司与大众汽车合资生产纯电动乘用车项目核准的批复。本次合作,是大众汽车在我国建立的第三家合资公司,打破了行业惯例。根据商务部新闻发言人在近期商务部例行发布会上的发言,修订版的外商投资产业指导目录拟放开汽车电子和新能源汽车电池、摩托车等领域的外资股比限制,我们认为这将提升优质外资企业在华投资力度,利好行业长期发展。我们维持对于今年新能源汽车需求的乐观判断,建议紧盯龙头企业继续扩大市场份额,推荐国轩高科、大洋电机、杉杉股份。我们提示的燃料电池行情正在逐渐落地,建议重视燃料电池行业今年的重大基本面变化,推荐关注大洋电机、富瑞特装。

广东电力交易市场趋于成熟,继续看好增量配电网机会。5 月26 日,广东2017 年电力市6 月竞价交易完成,共成交电量24.80 亿千瓦时。供应方边际成交价差-51.3 厘/千瓦时,需求方边际成交价差-45 厘/千瓦时,统一出清价差为-48.15 厘/千瓦时。广东电力交易中心发布的6 月份集中竞争交易规则较5 月出现了一些调整:1)顶峰电量不参与报价,优先出清;2)扣除顶峰电量之后的市场供需比为1.5;3)顶峰电量结算价格不使用上网电价,结算价格另行确定。本次交易中,大型发电企业报价保持理性,边际成交申报价差为-51.3 厘/千瓦时,相比于与上月至-60 厘/千瓦时缩小8.7 厘。发电侧让利幅度继续收窄,结合煤炭价格稳中有降、用电量逐步增长,火电企业盈利能力趋势性向好。售电公司的偏差预测趋于准确,华润、深圳能源、深圳深电、粤电售电、穗恒运的成交电量排名前五。

我们看好具备电源与电网资源的售电公司,推荐关注桂东电力、文山电力、桂冠电力、穗恒运。此外,我们看好增量配电网改革带来的EPC 机会,推荐关注许继电气、国电南瑞、南都电源、林洋能源、金智科技。