5月27日,证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,与之前实施的减持规定相比,此次减持新规的主要在扩大适用范围、明确受限减持行为、强化减持信息披露、细化减持限制、加强违规减持法律责任等方面深化。其中,在细化减持限制上,对于减持上市公司非公开发行股份、集中竞价交易减持股份、大宗交易方式减持股份、通过协议转让方式减持股份丧失大股东身份、董监高辞职等情况,都进行更加具体和严格的减持要求。

减持新规的出台,压缩一级和一级半的套利空间,上市公司更关注中长期的实体经营,对并购标的、定增募资项目的要求将更严格,中长期是利好。建议继续关注内生成长确定,但受到此前减持影响的公司:【先导智能】与【双环传动】。

5月25日,OPEC组织在维也纳召开半年度会议,参会各方最终达成协议维持整体减产幅度(-120万桶/日)至2018年3月(即9个月),但减产规模不会扩大,OPEC也不准备在延长9个月减产的基础上追加3个月限制供应。当日ICEWTI原油连续收48.76美元/桶,跌幅达5.06%。

伊朗、利比亚、尼日利亚的条款与先前减产协议一致(伊朗增产90万桶/日,利比亚与尼日利亚不参与减产)。此外,非OPEC国家接受了OPEC组织的建议,同意延长原减产协议(-60万桶/日)9个月至明年3月,双方合计维持180万桶/日的减产量,符合市场预期。

我们认为,本次OPEC与非OPEC会议虽然达成了延长180万桶/日的减产协议9个月的最终结果,但并未有任何的超预期因子产生。

而根据2017年4月份双方的实际减产力度来看,OPEC与非OPEC合计约减产168万桶/日,完成率为93%,仍未完全达成减产目标。随着3,4季度原油需求高峰的到来,其减产力度可能会进一步打上折扣,再叠加美国近期活跃钻井数连升19周,原油产量持续上升的影响因素,短期内我们对于油价仍然维持谨慎观点,具体仍得观察全球原油供需紧平衡下的边际扰动因子以及其供需缺口能否进一步有效放大。

因此,我们对于油价维持45-60美元/桶的判断。但从中长期看,由于过去两年全球油企资本开支的缩减将最终反映在供给端的收缩上,而全球经济的缓慢复苏又将持续带动对原油的需求,中长期原油市场存在一定供不应求的剪刀差。