行业观点--建筑:逢低布局PPP、装饰及煤化工龙头

PPP今年订单、业绩、现金流三重共振,我们后续仍看好,重点推荐标的包括:蒙草抗旱、美尚生态、文科园林、葛洲坝等;基建央企和国企经过年初以来的上涨我们认为估值已经趋于合理,建议以持有为主,后续可重点关注调整比较充分,且周期相对靠后的中国化学,估值有优势的中国铁建和四川路桥。从后周期的角度,我们建议可择机布局拐点才刚刚出现的煤化工和装饰。煤化工在油价和政策双重刺激下,投资回暖是大概率事件,重点推荐煤化工三剑客:航天工程、东华科技和中国化学。房地产后周期和基建后周期的装饰公司17年将迎来板块性回暖,重点推荐装饰四小龙金螳螂、广田集团、亚厦股份、江河集团。

行业最新观点--建材:5月份龙头攻守兼备,配置海螺、旗滨

本周全国水泥市场价格环比上扬0.1%,现货平均报价为73.25元/重量箱,较上周上涨0.05%,较去年同期增长24.1%。进入5月,我们认为海螺水泥、旗滨集团配置价值凸显,理由如下:①估值低:估值低首先体现在PE低,二者估值保守估计均在10倍左右,实际大概率会落在10倍内,在整个建材板块PE估值排名末位,其次PE估值远低于17年增速,而且在600亿以上的大市值公司里,海螺水泥的估值和增速性价比已经凸显;②攻守兼备:1-3月宏观数据显示,至少截至目前,需求并没有大家前期想的那么悲观,未来也许会变化,但是若变差,龙头低于增速的估值给投资提供足够安全边际,若变好,目前估值水平又具备进攻条件,攻守兼备;③行业近期有向好变化:行业自律在加强,近期多地出现大企业联合对外停售熟料,部分区域开始讨论把错峰生产推广到三季度,行业自律行为超预期,且自律加强有望增加企业抵御行业需求周期波动风险的能力,有利于稳定市场对企业盈利的预期。其他龙头可关注各行业龙头东方雨虹、伟星新材。