上周大盘震荡下行,全周收跌1.64%。轻工制造板块强于大盘(造纸>印刷包装>家用轻工)。我们推荐的组合中,索菲亚表现优异,进入家用轻工行业周涨幅前五。家具作为大消费重要板块,集中度低,细分行业投业绩增长确定性强。1)柔性化制造及大数据运营能力是决定定制家具企业竞争力的核心要素,建议重点关注企业信息化升级及规模化定制程度;2)良好终端落地服务能力是提高品牌美誉度和消费粘性的关键,整体家装设计能力及三四五线城市下沉力度愈发重要;3)除了开发新增及存量市场,客单价及坪效提升也是贡献营收高增长的关键要素,多品类销售及大家居战略推进将有效提升客单价水平。本周我们重点推荐优质家居白马好莱客和索菲亚。同时,木门作为“大家居”产业链的重要成员,行业规模已达千亿,其产品需求较家具产品更具刚性。由于目前国内木门安装洞口尺寸标准化程度较低,因此定制木门是当下主流产品,具备较大发展空间,建议关注木门行业首家上市公司江山欧派。

造纸行业:纸品供给端的高压环保政策和落后产能淘汰仍将持续,同时,不同纸品的竞争格局以及需求变化节奏不一,我们认为应中长期着眼行业龙头企业在供给结构整合优化过程中的持续受益。目前建议重点关注拥有优秀管理能力,新增溶解浆产能年内建成,主要产品文化纸进入需求旺季的太阳纸业,以及包装纸三巨头之一,向下游延伸造纸包装一体化发展的山鹰纸业。

其他家用轻工方面,我们继续推荐产品多元化,上市扩充婴童用品产能,将持续受益全面“二孩政策”的茶花股份、拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术两大独门利器,高起点切入整装定制卫浴行业的海鸥卫浴以及教育产品线向上延伸至中小学阶段,同时近期存在定增重组动向的益智玩具制造龙头邦宝益智。

鸿博股份上周公告,拟以5.36亿元收购深圳手心游戏100%的股权。我们认为,若公司本次收购顺利完成,将进一步增强在彩票游戏研发方面的能力,实现业务协同并大幅增厚公司业绩。同时,彩票行业正面临政策明朗化的重要时间窗口:对互联网违规销售彩票督查报告3月底前上报财政部;国内唯一试点销售的手机彩票游戏“手游彩”试点期限将于2017年5月到期,建议积极关注。

国企改革主题方面,此前中央经济工作会议已提出要提高非公经济的作用,深入推进国企混合所有制改革的要求。另外,今年也将召开党的十九大,我们认为国企改革将是2017年重要投资主题之一。本周我们继续推荐国企改革试点基地中国诚通集团旗下唯一尚未进行国企改革的企业冠豪高新,以及定增获批,推动混改打造文化运营平台的中国钢琴第一品牌珠江钢琴。

重点公司本周大事提醒

美盈森:业绩发布会劲嘉股份:股东大会召开

丽鹏股份:股东大会召开环球印务:业绩发布会