核心提示:

行业发展东风助力,一季度业绩保持稳健增长:2017年第一季度,电子元器件行业183家上市公司实现归母净利润114.89亿元,同比增长50.94%,环比下降16.33%。实现营业收入1824.07亿元,同比增长43.50%,环比下降18.72%。净利率和毛利率分别为5.87%和20.73%,较上一季度有所下降。总体来看,电子行业景气度高企,收入和净利步入快速增长轨道。

行业盈利能力有所下降,内部差距缩小渐趋平衡:相较于2016年第四季度净利同比下降的公司显著减少,但是公司盈利能力有所下降。第一季度业绩继续向好,净利同比下降的公司比例为24.59%,较2016年第四季度的35.75%大幅减少,两极分化趋势缩小平衡发展。

行业发展态势良好,整体估值向上空间大:总体而言,电子元器件行业历史PE一直在15到77之间徘徊,当前PE为44。考虑到当前行业的整体业绩情况及未来创新驱动行业高速成长,我们认为当前行业整体估值水平相对较低,仍然存在较多投资机会。

投资建议:在剔除PE值异常的个股后,并结合一季度业绩情况,我们共选出7 只PE值较低且有明显业绩支撑的个股推荐关注。建议重点关注其中的生益科技(600183)、海康威视(002415)、华灿光电(300323)及合力泰(600703)。