行业点评

1、PPP项目第6期季报发布,落地率持续攀升。截至2017年3月末,全国入库PPP项目共计12287个,累计投资额14.6万亿元。其中,已签约落地项目1729个,投资额2.9万亿元,落地率34.5%,比上月增加1.4个百分点。财政部示范项目方面,库内国家示范项目共计700个,累计投资额1.7万亿元。其中,已签约落地项目464个,投资额11900亿元,落地率66.6%,比上月增加10.8个百分点;三批示范项目中第一批22个、第二批162个示范项目已100%落地;第三批示范项目落地280个,落地率为54.6%。市政工程、交通运输、生态建设和环境保护落地项目数居前三位,合计占落地示范项目的64.7%。在国家政策和严格监管(逾期不采购剔出项目库)推动下,PPP项目落地率持续攀升,有望带动企业业绩持续增长,看好PPP模式对环保行业业绩推动的长期逻辑。

2、年报披露完毕,环保板块业绩优良。在我们跟踪的65只环保板块个股中,2016年共实现营业总收入1756.8亿元,同比增长29.3%;共实现归母净利润183.5亿元,同比增长19.1%,整体表现良好。个股来看,65只个股中2016年总营收实现增长的有47家,占比72.3%,归母净利润实现增长的有44家,占比67.7%,多数个股实现营收和归母净利润的双增长,环保板块业绩优良。

本周观点

上周大盘回调后盘整,环保板块出现回升,我们认为在环保板块整体业绩增长良好、政策催化不断的背景下,业绩优良、未来增长确定性强、估值较低的个股回调即为参与机会。

个股关注

我们紧跟行业政策,十三五规划风向标,精选各细分行业业绩优良个股,大气治理板块重点关注雾霾治理标的如长青集团(002616)、清新环境(002573)等,大气监测标的如聚光科技(300203)、盈峰环境(000967)等;水处理板块关注天翔环境(300362)、碧水源(300070)、兴源环境(300266);土壤修复板块关注高能环境(603588)、博世科(300422);监测板块关注华测检测(300012)、苏交科(300284)、天瑞仪器(300165);海绵城市建设关注华控赛格(000068)、云投生态(002200)。本周重点关注标的为:三峡水利(600116)、环能科技(300425)、天翔环境(300362)、清新环境(002573)、高能环境(603588)。l风险提示:环保政策推进不及预期风险,土壤修复行业发展不及预期风险。