游戏行业景气度最为突出；个股来看，龙头公司盈利和行业地位得到进一步巩固和强化，比如游戏龙头以及广告营销龙头（分众传媒）、院线龙头（万达院线）。

细分板块情况

1、互联网相关板块：细分龙头盈利能力确认。2016年全年，互联网板块相关12家公司，共计产生营业收入311.49亿元，同比增长58.3%，其中，乐视网产生营业收入219亿元，同比增长68.9%。2016年全年，互联网板块的收入增长与利润下降，从侧面反映了互联网行业竞争的白热化，与非龙头公司的盈利能力下降。

2、泛娱乐板块：电影行业整体盈利能力低于电视剧及其他泛娱乐行业。在泛娱乐板块的两大细分子行业中，电影板块收入与利润的增速在2016年均低于电视剧等其他泛娱乐板块。在电影板块中，10家公司实现营业收入345亿元，同比增长23.9%；实现净利润58.7亿元，同比增长25.6%。

3、游戏板块：娱乐大类中最景气行业，17Q1维持高增长。2016年累计增长45.9%达到477亿元，净利润同比增长56.7%达到98.4亿元，毛利率上升3.1%至于53.6%，为传媒细分板块中利润最高的板块。从增速的角度来看，2016年增速最快的二家游戏公司为帝龙文化（+341.4%YoY，因美生元完成并表）、完美世界（+304.3%YoY，因游戏业务完成并表，追溯调整后增速约767.5%）。

4、广告营销板块：营收净利保持较快增长，毛利率有所下降。2016年全年，广告营销板块相关17家公司，共计产生营业收入721.88亿元，同比增长49.6%。17家公司共计产生净利润78.85亿元，同比增长47.4%。2016年全年，广告营销板块营收净利保持较快增长，主要由于2016年新增并购并表效应依然存在；板块整体毛利率下滑反映出广告营销行业竞争的白热化。

5、新闻出版和有线网络：转型升级和国企改革成重要看点。新闻出版：2016年整体板块营收694亿，同比增长9.0%；整体板块净利润75亿，同比增长14.4%。有线网络：2016年整体板块营收327亿，同比增长11.4%；整体板块净利润44亿，同比增长0.9%。