主要观点:

上周热点。

环保部印发《国家环境保护标准“十三五”发展规划》。环保部网站公开了《国家环境保护标准“十三五”发展规划》,《规划》指出,“十三五”期间,我国将启动约300项环保标准制修订项目,以及20项解决环境质量标准、污染物排放(控制)标准制修订工作中有关达标判定、排放量核算等关键和共性问题项目,发布约800项环保标准。

2016年第二批中央环保督察问责3121人,约谈4666人。2016年第二批中央环境保护督察反馈14日结束。截至2017年2月底,7个省(市)按照边督边改要求,严查严处群众投诉环境案件,并向社会公开。督察组交办的15332件环境问题举报已全部办结,责令整改11962家,立案处罚6310家,共拘留265人,问责3121人,约谈4666人。

上周表现。

市场表现:沪深300指数上涨0.88%,水其中水务板块领涨全行业,涨幅达9.78%;环保工程及服务、公共事业板块分别下跌0.06%和上涨1.17%。在环保行业相关概念板块中整体跑赢大盘走势,但表现分化。其中海绵城市、污水处理概念分别上涨5.07%、1.03%;PPP、PM2.5、垃圾发电概念分别下跌0.01%、0.33%、0.73%。

估值表现:华安环保整体市盈率为39.31倍,同期沪深300市盈率13.67倍,华安环保整体溢价2.88倍。从华安环保子行业来看,大气、检测和节能板块整体估值水平较高,其中大气自近一年以来跌幅明显,目前处于历史较低水平,固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处在历史高位水平。

q公司动态。

碧水源:项目订单高增长雄安催化公司二次腾飞。

博天环境:中节能、博天等拟联合筹建首支土壤修复产业基金。

投资策略。

雄安新区设立有望带动新一轮环保领域投资热潮。雄安新区定位极高,有望打造未来绿色生态标杆,我们认为应该重点关注两个维度。1)京津翼雾霾协同治理引领大气污染重拳整治。京津翼地区雾霾污染非常严重,国家层面上,无论是政策端还是执行段,都在不遗余力重拳整治。我们建议关注区域内烟气治理龙头【清新环境】以及环境监测和VOCs治理领导者【先河环保】。2)以白洋淀水环境治理为核心,带动整个华北乃至全国解决水污染、水资源短缺、饮水不安全等问题。白洋淀水质条件较差,且未来主要承担新区的居民和工业用水,治理力度和决心有望超预期。我们建议关注区域内海绵城市龙头【东方园林】和膜技术的先驱者【碧水源】。