随着上市公司进入年报密集发布季，国内各家乳企的2016年报纷纷亮相。国内乳业龙头伊利股份近日发布的2016年业绩报告显示，继2015年营收突破600亿元大关之后，2016年，伊利股份再次实现营收、净利的双指标增长。而另两大乳业龙头蒙牛和光明的业绩表现也都不俗，蒙牛2016年实现销售收入537.8亿元，同比增长近一成；光明乳业实现营业总收入202.07亿元，同比上升4.30%。

截至目前，共有15家上市乳企发布了2016年年报或业绩快报，其中8家出现业绩下滑，5家出现亏损。昔日国内奶粉老大贝因美去年收入暴跌近四成，巨亏8亿元。在业内人士看来，国内乳企在熬过2016年艰难的一年之后，2017年随着二孩政策全面实施，婴幼儿配方奶粉需求呈现增长态势，下半年将迎来更大的增长机会。

乳业龙头交出靓丽成绩单

在国内乳业行业整体业绩并不算乐观的情况下，伊利股份年报比较亮眼。据伊利股份2016年年报显示，2016年公司实现营业收入606.09亿元，同比增长0.41%；实现净利润56.69亿元，同比增长21.80%。

据伊利年报显示，在其整体收入比重中，新产品的销售收入占比达到22.7%。较上年，增加约7个百分点。“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐滋”“甄稀”等重点产品的收入占比达到49％，较上年提升3.2个百分点。

蒙牛乳业在港发布的2016年度业绩公告显示，蒙牛全年实现销售收入537.8亿元人民币，同比增长9.7%，远超行业增速。在2016年极具挑战的市场环境下，从整体业绩上看，蒙牛全年增幅超过行业的平均水平，实现了基础白奶、特仑苏、纯甄、冠益乳等多个产品均高于行业增长，冰品亦出现逆势增长。

光明乳业也公布了2016年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入202.07亿元，同比上升4.30%；实现净利润6.75亿元，同比上升36.11%；实现归属于母公司所有者的净利润5.63亿元，同比上升34.63%。通过品牌升级及内部资源整合，带动公司整体业绩向好。

分析人士指出，光明净利润同比大涨超30%，主要得益于原奶价格下行降低了乳制品企业的营业成本。光明乳业2016年营业成本为102.48亿元，同比下降3.32%，毛利率同比增加3.61个百分点至42.48%。

奶粉市场喜忧参半

根据合生元集团公布的截至2016年12月31日止的全年业绩，合生元集团全年销售约65.06亿元，同比增长35.0%；净利润为10.52亿元，同比增长259.6%。

飞鹤、澳优、君乐宝等也取得了不错的业绩。根据飞鹤乳业对外发布的业绩报告显示，2016年飞鹤乳业销售额达68亿元，较2015年增长8%，其中，高端奶粉业务增长80%；2016年澳优收入27.4亿元，同比大涨三成；君乐宝奶粉销售额2016年突破12亿元，同比增长67%左右。

不过，昔日国内奶粉老大贝因美在经历了前三季度亏损4亿之后，四季度公司业绩虽然有明显好转，但整体最终收入暴跌近四成，巨亏8亿元。业绩快报显示，贝因美2016年收入为27.7亿元，较上年同期45.3亿元大跌39%，净利润从1亿元大跌至亏损8亿元，同比减少869%。

中信建投指出，婴幼儿奶粉注册制公布前市场混乱、竞争激烈，各厂商打起“价格战”，贝因美没有积极参与，销量严重下滑，同时2016年的“买赠”活动对贝因美的业绩也产生了较大影响。就行业整体来看，2015年新生儿数量的下降对2016年奶粉需求产生直接影响。此外，一二线城市中，国外品牌稳居前列，对公司业绩也造成了一定压力。

合生元在财报中称，“展望未来，配方注册制规定将于2018年1月1日起实施，市场预期婴幼儿配方奶粉市场将持续整合。2017年随着二孩政策全面实施，婴幼儿配方奶粉需求呈现增长态势，市场品牌进一步优化整合，合生元集团预计将在2017年下半年迎来增长机会。此外，合生元集团已开始递交婴幼儿配方乳粉注册制规定的申请文件。”

乳企在细分领域展开竞争

2016年6月，国家食品药品监督管理总局颁布了《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》限制企业配方数量以加强婴幼儿奶粉的质量监管。乳业高级分析师宋亮表示，随着婴幼儿配方乳粉注册制实施完成，对国内大型乳企来说将带来机遇，但是进口产品对国内市场的冲击依然很大。

值得注意的是，在婴幼儿配方奶粉需求呈现增长态势之时，乳企纷纷朝着高端方向布局，有机奶粉市场持续升温。合生元集团于2016年12月推出了Healthy Times有机婴幼儿配方奶粉系列；日前，飞鹤有机奶粉品牌“智纯”上市销售；圣牧高科有机奶粉预计10月份投产。

蒙牛在年报中披露，其与国际合作伙伴阿拉福兹即将成立的合资公司，计划在中国建立拥有国际水平的奶酪生产工厂，销售国产及丹麦进口的奶酪，以顺应“大健康国家战略”以及中国奶酪消费爆发潮流。

“目前，整个国内市场消费升级需求强烈，这要求企业必须适应行业发展的新形势，向消费者提供更能满足不同需求的、更具创新力的产品。”业内人士表示，乳企布局高端一方面可促进行业细分升级，提高盈利能力，同时也能在一定程度上帮助乳企消化因价格战带来的负面影响。

宋亮认为，“随着奶粉行业日益饱和，未来各大品牌之间的竞争除了凭质量、品质和影响力取胜外，更重要的是在细分领域展开竞争，这主要是羊奶粉和有机奶粉，二者将成为奶粉领域竞争的重要辅助力量，同时也会是新兴品牌寻求突破的重要蓝海。”