2017年4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，为千年大计、国家大事。规划建设起步区域面积约100平方公里，中期发展面积约200平方公里，远期控制面积约2000平方公里。

基建和房地产是必备，未来10年有望拉动有色行业国内5.5%消费量。无论新区产业未来如何定位，新型城市的基础设施和房地产建设必不可少，因此其必然对有色金属原材料的需求起到重要拉动作用。因其规划刚刚公布，在城市建设的前期，对需求拉动作用有限。其远期需求我们对照我国GDP、金属需求等数据进行粗略估算。根据我们的测算，未来10年铜、铝、锌需求量有望达到62、172和35.9万吨，占我国2015年需求量5.5%。年均需求拉动0.55%。对有色金属行业的需求拉动作用明显。考虑到有色金属产品价格较高，运输成本相对较低，对区域市场影响有限。

金属价格上涨的催化剂。锌的基本面在2015年已经实现反转，2016年价格大幅上涨。2017年行业由锌矿短缺过渡到锌锭短缺，预计短缺20万吨左右，2017年之后供需仍然偏紧。铜的供需关系将在2017年发生反转，随着罢工推进，供应端有望出现小幅紧缺。铝供应小幅过剩，但由于供给侧改革和环保趋严，铝价格坚挺。在基本面好转的背景下，雄安新区建设的推进很有可能成为有色金属价格上涨的重要催化剂。

股票上涨的催化剂。2016年金属价格大幅上涨，上市公司盈利能力大增，以当前价格计算下的2017年业绩为基准，相当一部分上市公司的市盈率不足20倍。且当前市盈率不同于2007年和2010年情况，当年情况为市盈率低，但市净率极高，当前情况为市盈率且市净率均处于历史较低位置，即当前为周期低点的低估值。反观，当前低估值情况下，有色行业股票表现较差的主要原因有：（1）对未来需求较悲观，尤其是中国需求；（2）在供给侧改革和川普交易之后缺乏催化剂。雄安新区将成为川普交易之后一个重大行业催化剂，将带动行业估值整体上扬。

优选综合型矿业巨头。雄安事件将对行业未来盈利和当前估值产生重要积极意义。在市场整体对有色金属行业关注度较低的情况下，细分行业龙头短期受益更为明显，可重点关注：铜（江西铜业、云南铜业、铜陵有色）；铝（南山铝业、中孚实业），锌（驰宏锌锗、中金岭南等）。在过去有色行业缺乏系统机会的情况下，综合性矿业巨头被严重低估，长期角度，我们优先推荐。对应标的：紫金矿业（15倍P/E）、洛阳钼业（20倍P/E）。