核心观点:

多城市密集出台雾霾治理方案,整治范围、力度空前。

近期,西安、晋城、深圳等多个城市密集出台2017年雾霾治理方案,主要应对措施为通过天然气替代、中小锅炉拆改以及推进集中供热治理燃煤污染,具体任务目标和时间表明确。其中,西安发布的治霾组合方案包含政府督查考核问责、煤炭削减、燃煤锅炉拆改、小散乱污企业整治等9个专项行动方案,范围之广、力度之强远超以往。我们预计各地区(尤其北方地区)或将快速出台相关清洁燃煤政策,区域下游天然气销量、集中供热需求有望大幅提升,利好相关产业链上公司。建议关注金鸿能源(京津冀天然气替代),富春环保、联美控股(集中供热)。

“PPP 条例”列入国务院2017年立法计划,推动PPP 加速落地。

3月20日,国务院办公厅印发《国务院2017年立法工作计划》,明确 “PPP条例”列入国务院2017年立法工作计划。PPP 条例的完善将从顶层立法角度进一步推动PPP 良性发展,增强社会资本尤其是民营资本投资PPP 项目的信心。PPP 政策利好不断,关注业绩、订单释放加速,龙头公司或将率先兑现高成长。目前PPP 板块PE2017年在20-26倍,2018年在15-20倍。建议关注高能环境、聚光科技、中金环境、碧水源等公司。

环保部发布水污染防治情况,流域治理、黑臭水体等获重点关注。

3月20日上午,环境保护部举行3月份例行新闻发布会,水环境管理司司长张波参加发布会,介绍了我国水污染防治工作总体情况。其中流域治理、黑臭水体整治、农村污染防治等工作进展受到重点关注。

广发投资策略与组合。

本周环保指数上涨1.09%,沪深300指数上涨1.27%,环保板块跑输大盘0.19%。67家样本公司中,29家公司上涨,35家公司下跌,3家持平,截至本周五2家公司停牌。

投资组合:富春环保+三聚环保+众合科技+启迪桑德+清新环境风险提示:市场低价恶性竞争, EPC 工程结算进度低于预期,运营企业补贴无法按时到位,产能利用率不足。