事件描述

2017年3月23日,商务部表示下一步将从以下四个方面来积极促进汽车消费:一是近期将出台《汽车销售管理办法》;二是充分释放二手车市场的消费潜力;三是复制推广汽车平行进口试点经验;四是修订《报废汽车回收管理办法》。

事件评论

商务部促进汽车消费的背景:汽车业是重要的支柱性产业,是稳增长的关键领域。在目前新车消费增速放缓的大背景下,通过激发汽车市场活力、释放二手车消费潜力、推广平行进口,能为新车消费创造更大的市场空间。

《汽车销售管理办法》出台在即,经销商行业将迎变革。商务部于2016年1月发布了《汽车销售管理办法(征求意见稿)》,主要内容为平衡厂商关系,提出首次授权期限不得低于5年,一般不低于3年;不得规定经销商整车、配件库存品种或数量,不得规定汽车销售数量,但在签署授权合同时达成一致的除外;不得限制汽车配件生产商的销售对象以及经销商、售后服务商转售汽车配件;将是否采取授权销售方式不作为行政性要求。

《汽车销售管理办法》正式稿出台后整车厂行为将被约束,经销商获得更大的经营自由,产业链地位进一步提升。

全面破除限迁,二手车市场发展将加速。国务院2016年3月印发了《关于促进二手车便利交易的若干意见》,要求在2016年5月底前予以取消限制二手车迁入政策。截至2016年底,仍有8省区未打破限迁。商务部、公安部和环保部等三部门近日联合发文,要求各地全面取消二手车限迁,明确地方政府是责任主体,并在2017年4月14日前将取消限迁落实情况分别报送三部门。我们认为随着二手车市场规模扩大,价值逐步体现,各部委开始加速解决二手车行业的诸多问题,限迁作为二手车市场发展的“头号公敌”,打破后将营造二手车自由流通的市场环境,加速行业发展。

未来二手车税收改革、《二手车流通管理办法》修订有望逐步出台。

投资建议:汽车经销商板块最为受益,首推广汇汽车。1)最大直接受益者是产业链地位提升+二手车业务受益的经销商公司,重点推荐广汇汽车,建议关注国机汽车、庞大集团、亚夏汽车。2)其次受益者是上游汽车零部件企业中易损易耗类生产商,比如:轮胎类(青岛双星)、刹车盘类(亚太股份)、电瓶类(骆驼股份)。