投资要点

行情回顾:上周医药板块上涨0.31%,同期沪深300指数上涨0.00%;申万一级行业各板块中家电行业涨幅最大、采掘行业跌幅最大,医药行业在28个行业中涨幅排名第11位。各子行业中医疗器械板块涨幅最大,上涨1.15%;医疗服务板块跌幅最大,下跌0.50%。 行业观点:随着新版医保目录、福建地方医保支付标准的出台,国家版医保支付标准日渐临近,据媒体获悉最新版审议稿中全国版医保支付标准是按照通用名制定,有望在一个月后出台。

在出台前可部分参考福建版的标准:1)此次福建省给出了医保最高销售限价、医保支付结算价,药品医保支付结算价仍由医保基金和参保个人按报销比例分担;高于医保最高销售限价部分由医疗机构承担,高于医保支付结算价、低于医保最高销售限价之间的差额由患者个人承担。2)从医保支付价的制定来看,竞争性药品医保支付结算价是同组药品报价的均价,同时与医保最高销售限价一致;国产非竞争性药品支付价一般为最高销售限价的70%-80%,对于进口类的非竞争性药品支付价以同类竞争性药品报价均价的1.5倍为限,使得部分进口药支付价与最高销售限价的比例甚至低于20%。3)鼓励定点医疗机构与药品供应企业进一步谈判,降低药品采购价格,采购价与销售价之间的差额,归医疗机构。4)本次挂网药品生产企业应在2017年3月9日之前确定本企业产品在各片区的配送企业名单,一个生产企业(进口代理企业)在一个片区只能选择一家配送企业。

个股推荐:参考福建的医保支付标准,各药企都有降价压力,但受冲击最严重的还是外资品牌,将加速国产替代的进程;同时福建省延续了之前对配送企业的严格要求,国家版医保支付标准也可能加入这一规定,推动两票制的落地。个股建议关注进口替代优势明显的恒瑞医药、恩华药业、华东医药,以及将受益于两票制集中度提升的瑞康医药、上海医药。

行业要闻荟萃:福建省出台最新医保支付标准; 李克强总理在《政府工作报告》中对医疗卫生工作做出部署;深圳卫计委印发《公立医院药品集团采购目录品种成交价格联动的通知》;国务院印发十三五国家老龄事业发展和养老体系建设规划;“两会”政府工作报告公布企业减税新政。