投资要点:

本周核心观点:本周电子板块反弹走势仍然持续,从整个TMT诸方向的关注情况来看,电子制造业的业绩与资产状况具备较佳的支撑与确定性,因而在资金投资风格谨慎的市场背景下易于获得更多关注。电子板块本周上涨1.14%,反弹趋势仍在延续。

上周我们已经指出,今年iphone新机的发布规模之多、功能换代之广、以及供应链向中国大陆地区的转移,都为我国电子产业链在全球尤其是亚太地区的进阶成长打下良好的市场预期,为行业注入一针强心剂。而依据近期的海外媒体报道,继先前传出苹果将于近期内开始在印度组装iPhone SE手机后,又有消息人士表示,苹果3月举行的产品发表会,将会推出新款iPhone SE手机。苹果将于3月发表会推出红色iPhone 7手机与新款iPad Pro产品,以及在9月推出iPhone 10周年新款手机iPhone 8(暂称),这一连串利多消息不但使得投资者信心大振,也推动苹果股价再创历史新高。苹果股价的良好表现,以及去年四季度以来供应链物料的供应紧张与涨价趋势,亦从一个侧面佐证了我们先前几周对市场的判断。

由于整个一二月的市场回调,相当多的中小市值成长标的估值进入30倍以下的空间,2017年30%以上的业绩成长已经显现出明确的投资价值,而我们所观察的中信电子行业181只标的中,剔除停牌标的,本周仅67只个股录得负收益(恰巧与上周数量一致),并且周跌幅超过4个点的仅6只,板块转暖的信号十分明显。我们仍重点建议投资者可以转向乐观,逐步提升电子板块的整体仓位,维持行业推荐评级。

苹果2017年大改版的新世代iPhone 8产品一季度末有望逐渐展开向供应链的拉单,业界不断有新的零组件供应商脱颖而出,而国内零组件业者在一线品牌的供应链选择中雀屏中选的消息似乎此起彼落,凸显中国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起,甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间。

行业聚焦:据韩媒Digital Times报导,首尔中央地方法院将在9日下午首次开庭,审理三星电子副会长李在熔及其它三星高层涉嫌贿赂韩国总统朴槿惠密友崔顺实一案。特侦组表示,已充分搜集三星的涉案证据,有信心证明李在熔等人确实有犯罪事实;但三星方面仍然全盘否认特侦组的指控。由于判决结果可能对韩国政治、社会、经济造成重大影响,预估检方与三星将展开激烈的法理攻防战。

乐金电子G6智能型手机10日在韩国开卖,是2017年以来高阶市场出现的第一款产品,正式为2017年旗舰机销售竞争揭幕。据韩媒Digital Times报导,乐金G6拥有5.7寸18比9的屏幕设计,搭配QHD高画质(2,880×1,440)影像与Quad DAC数码类比转换器;高画质光学镜头未突出于机身,外观平滑呈流线型,并且具备防水与防震。颜色共有黑、银灰与白等3种。G6的建议售价为89.98万韩元(约776美元),韩国三大电信业者分别提供17.3万~24.7万韩元购机补助,若再加上特定资费合约的手机优惠,民众最低可以61万韩元的价格购买。 近期面板价格涨大不涨小,让台系面板厂营运两样情。大尺寸面板厂友达与群创,受到部分电视面板尤其是65寸价格持续飙升影响,2家公司2017年2月营收均较1月成长;至于中小尺寸面板厂方面,华映与彩晶受到a-Si面板价格下滑影响,2月营收均出现下滑走势。

蔚来汽车10日在德州奥斯汀西南偏南(SXSW)大会发表蔚来首款自驾电动概念车EVE,并计划于2020年在美国推出。根据富比士报导,EVE每次充电续航里程为600英里(约965公里)。自动驾驶技术将与Mobileye、NVIDIA和恩智浦(NXP)合作,而2020年推出的EVE将是4级自驾车,即在大多数驾驶条件下能自动驾驶。

重点推荐个股及逻辑:从整个一季度的表现来看,我们的组合风华高科、合力泰、东山精密、力源信息表现体现出了较佳的逆势抗压性,并且实现远超指数的正向收益,除以上标的外,我们建议投资者关注低估值且成长确定的德赛电池、歌尔股份、大华股份,本周组合新增胜宏科技。