在千亿房企时代，华远地产股份有限公司确定了适配自身规模的发展路径。

日前，华远地产董事长孙誉晏对第一财经等媒体记者表示，未来除了京津冀大本营，华远还将重点拓展以广州、深圳为中心的珠三角区域，以长沙、武汉为中心中部地区，以及以成都、西安为中心的西部区域，同时加大并购的力度。

借新区域求规模

中国房地产刚刚告别热闹的一年。在一个成交活跃的市场，土地资源往往供不应求，一线城市城市核心地块多成为拥有资金优势的大型房企的囊中之物。30余岁的华远将如何获取资源，保持规模增长

“这些年华远的规模肯定是稳步增长的，因为如果没有规模的支撑，我们现在毛利率又降低了，我们用什么来支撑我们最终每股收益、净资产回报率”3月3日，在一场名为“战略驱动拥抱未来”的媒体会上，孙誉晏给出了华远的逻辑。她说，土地成本导致单盘利润减少，于是规模的盘子就肯定得做大，华远对此是经过模拟测算的。但她同时坦言，在土地拓展方面，在北京、上海等一线城市拿地确实是比较难。尤其是北京，土地资源短缺，供地多数都在六环外。

于是这家老牌房企换了一个思路。从2006年进青岛开始，华远开始了向“外埠”重点区域拓展的打法。2007年进入西安，2008年进入了长沙，2015年进驻天津，2016年南下进入期待已久的广州。截至目前，华远的业务拓展聚焦在四个区域，即以北京为中心的京津冀，以广州、深圳为中心的珠三角，以长沙、武汉为中心中部地区，以成都、西安为中心的西部区域。2016年，该公司还在美国迈阿密投资了一个房地产项目，首次踏足海外市场。

“北京、天津加上河北，现在都在谈，中部除了长沙，还会向武汉周边的省会城市逐渐拓展，包括一些二线城市，也会聚焦。”孙誉晏对记者称，华远将重点考察这些城市供需市场、经济结构、流动性等，借此逐渐扩大规模。

近几年广州供地不多，土地市场竞争激烈。孙誉晏将广州称作“一直想进未进”的市场。她透露，除广州外，其周边的深圳、佛山华远也在关注，未来不排除进广州之外的其他广东的城市。

加大并购

成立于1980年代初的华远地产是中国最早的品牌房企之一。30多年中，这个老牌公司历经波折，经历了和华润“分手”之后，重新建立华远品牌，“二次创业”。

眼下，中国房地产行业竞争激烈，集中度急剧升高。一方面恒大、万科、碧桂园跨越3000亿门槛，一方面，来自克而瑞数据显示，2016年房地产行业前20名的房企的门槛，也已从358亿元提升至646.7亿元，同比大幅提升81%。

融创中国董事局主席孙宏斌今年1月时对第一财经等媒体预计，房地产行业2015年销售是8万亿元，2016年是15万亿元，今后会保持在11万亿左右。他说，进入10万亿的量级后，房地产行业继续保持增长很难，未来行业是特点是大公司好做小公司难做，中国前10名房地产公司会占据40%市场份额。

从规模上看，华远无疑是“小”的。年报显示，华远2015年营业收入为74.5亿元，归属于上市公司股东的净利润为7.3亿元，同比分别增长10.2%和10.4%。“千亿”洪流中，以什么样的心态参与竞技，是华远需要思考的问题。

思路是相对清晰的。孙誉晏对记者说，华远要在保效益的基础上追求规模，因此这么多年不管市场好与不好，华远都能“活得挺好”。在她看来，即便市场一直在变，企业也不能乱了自己的阵脚，华远的目标是活得长久、健康。

“蛋糕再大也只能吃一口，看准方向一口咬下去，做好自己，挣好自己的钱。”孙誉晏对多年来华远地产的经济效益表示自豪。她举了净资产收益率的例子。华远在这一衡量房企挣钱能力的指标上，曾经最高的时候达到22%、23%，近两年由于市场变化、竞争加剧，其净资产收益率有所降低，但也达到了14%左右。

2017年，房企面临的局面是融资成本上升、融资渠道急速收窄、流动性收紧等诸多不利情况，同时行业内并购重组渐成趋势。在这一背景下，与许多大型房企一样，孙誉晏带领的华远想到了并购这一扩张方式。2016年12月，华远地产通过收购的方式获得了曾有“中国第一豪宅”之称的大一山庄，成功进入广州。

这似乎还只是开始。华远地产董秘张全亮在上述媒体会上透露：“我们去年谈的看的项目相当于是过去5年总和。”未来能做多大规模的并购，还要看华远的融资能力。据本报记者了解，2017年1月24日，华远发行了7.36亿的类REITs产品。华远地产财务总监焦瑞云在上述媒体会上对记者透露，去年华远地产通过融资获得了80多亿资金。

东兴证券分析师郑闵钢认为，目前华远地产正对商业运营管理团队进行升级，伴随着资产证券化市场的进一步发展，更多优质资产的入市，华远的轻资产运营的模式也将日趋成熟。投资风险方面，他提示了两个可能带来影响的因素，即销售目标不达预期和行业调控政策进一步收紧。