1、2017年上半年重卡行业仍将维持高景气度，全年重卡销量有望达80万辆，增长驱动力有三：

增长驱动力之一：大宗商品价格高位，运力需求增长明显。2017年上半年大宗商品价格将维持高位，钢铁、煤炭、水泥等大宗原材料运输需求量增长，重卡运力需求有增长空间，拉动半挂牵引车增长。

增长驱动力之二：超限超载专项行动使运力普遍下降10%，2017年半挂牵引车仍有10万辆增长潜力。2016年下半年，国家统一超限超载执法标准，严厉打击公路货车违法超限超载，单车运力普遍下降10%-15%。仅考虑这一因素，将新增重卡需求18万辆-27万辆。2016年新增半挂牵引车为15万辆，2017年仍有10万辆增长潜力。

增长驱动力之三：重卡更新需求空间大。重卡使用寿命5-7年，2010-2012年前后购置的车辆在2017年面临更新，三年重卡的销量总和在252万辆左右，平均值为84万辆，重卡整体面临着较大的更新需求。

2、2017年重卡行业增速先高后低，看好重卡上半年行情。

环保部分阶段实施国五排放标准，2017年7月1日起将对所有制造、出口、销售和注册登记的重型柴油车实现国五排放标准，上半年重卡销售有望整体提速。

重卡行业1月份销量开门红，2-4月迎来项目开工高峰，工程类重卡采购将明显提速，看好2-4月工程类重卡增速。

《车辆运输车治理工作方案》要求2017年上半年运输类重卡更新完成20%，将继续推动半挂牵引车销售增长。

3、重卡板块投资策略与估值：本轮重卡行情半挂牵引车增速最为明显，建议优配半挂牵引车销量占比高的厂商，一汽解放、东风汽车在行业中将继续领跑。