预计2017年春运需求保持稳健增长。根据交通部与发改委信息,2017年春运从1月13日开始至2月21日结束,共计40天,初步预测,2017年春运需求仍将保持小幅增长,全国春运旅客发送量将达到29.78亿人次,比上年增长2.2%。其中,道路25.2亿人次,增长1%;铁路3.56亿人次,增长9.7%;民航5830万人次,增长10%;水运4350万人次,增长2%。铁路与民航旅客发送量继续保持较快增长。

铁路需求保持强劲增长。从铁路总公司最新数据看,截至1月31日春运第19天,全国铁路累计发送旅客1.56亿人次,同比增长14.4%。2月1日旅客发送量达979万人,同比增长9.9%,预计2月2日发送量为1150万人,同比增长11.3%,铁路旅客发送量需求增长强劲,我们认为完成春运9.7%的增速问题不大。铁路需求的高增长主要受益于我国“四纵四横”高铁网的基本成型,高铁网络不断完善,截止16年底,高铁营业里程达2.2万公里,15年底,高铁客运量以及旅客周转量占比分别达到37.9%、32.3%。

民航旅客运量预计同比增长10%。根据民航局统计,2017年春运第二周(1月20日-1月26日),民航迎来春节前旅客运输高峰期:全国各航企共执行客运航班7.0万班,同比增长10.1%;累计发送旅客1085.8万人次,同比增长14.9%;可供座位数1383.1万座,同比增长10.6%。2017年春运期间民航预计将执行航班47万班,投放座位数超7000万个;客运量预计达5830万人次,同比增加10%。

春节旅游成主流,出境游人数预计超600万。根据节前国家旅游局数据中心预测,春节七天长假国内旅游人数3.43亿人次,同比增长13.6%,从实际执行来看,春节假期前六天(1月27日-2月1日),全国旅游接待总人数已经超过3.23亿人次,实现旅游收入4010亿元,完成情况良好,春节旅游渐成主流。出境游方面,根据中国旅游研究院数据,预计17年春节出境游人数将超600万,从目的地看泰国、日本、美国占据热门目的地前三。

投资建议:17年春运铁路、民航旅客需求整体保持较快增长,未来随着高铁网络日益完善,国际航线进一步开拓,以及在消费升级的带动下,我国铁路、民航运输仍将保持稳健增长。我们重点关注铁路改革、民航混改方面的投资机会,推介关注广深铁路、三大航(中国国航、南方航空、东方航空)。