核心观点:

17年为雾霾考核大限,环保执法从严值得预期。

近期北方雾霾天气持续,环保板块关注度不断提高。17年为《大气污染防治行动计划》的考核年,即将到来的考核压力将导致17年环保督察和执法更为严厉。预期在未来一段时间都可以看到地方政府极为严格的治理措施,同时市场开始预期在2017-2022年间会有一轮更严的大气治理规划,建议关注清新环境(17年PE20倍附近、非电领域逐步开启),雪迪龙、先河环保等(监测设备),三聚环保、神雾节能等(节能技改、能效提升)。

第二批中央环保督察进驻结束,“督察风暴”累计问责超6000人。

截至12月30日,中央派驻第二批7个督察组全部完成督察进驻任务。

至此2016年环保督察已先后进行了3轮,覆盖到了16个省市,环境督察累计问责超6000人。整个2016年的3次环保核查力度较之前显著加大,从督察组的人员配置、党政同责的追责制度、督察流程的清晰化和反馈时间点的明确要求都体现出国家环保督察的决心。我们认为环保督察将不会成为“运动式”执法,而将形成长效督察体系,2017的环保督察并不会弱于2016年。

生产者责任延伸制度定调国策,再生资源迎重磅红利。

1月3日,国务院发布《生产者责任延伸制度推行方案》,目标到2020年,生产者责任延伸制度相关政策体系初步形成,重点品种废弃产品规范回收与循环利用率平均达40%。生产者责任延伸制是存量经济模式下解决再生资源循环利用及环境保护的重要措施,并作为国策推广。

此次方案率先对电器电子、汽车、铅蓄电池和包装物等4类产品实施生产者责任延伸制度。假设正规渠道拆解回收率到2020年底约70%,以预计2020年国内废旧汽车报废1000-1500万辆估算,并考虑五大总成再制造,汽车拆解市场空间合计870-1310亿元。2017年将是再生资源回收政策大年,建议关注中再资环、天奇股份、怡球资源等。

广发投资策略与组合。

本周环保指数上涨1.91%,沪深300指数上涨1.14%,环保板块跑赢大盘0.77%。59家样本公司中,48家公司上涨,10家公司下跌,1家持平,截至本周五1家公司停牌。

投资组合:众合科技+清新环境+启迪桑德+三聚环保。