医药行业探底回升,未来有望迎来长牛周期。回顾2016年整个医药行业的业绩表现,发现行业在经历连续几年增速下滑后,已慢慢出现探底回升的态势,各子行业分化比较明显,总体来说非药领域继续维持较高景气度,而药品领域受医药供给侧改革影响继续承压。近两年医药领域迎来了一系列重磅政策,国内医药行业将得到彻底的整顿规范,在“健康中国”战略的大背景下,医药行业未来有望迎来长牛周期。

创新药企业“强者恒强”。推荐逻辑:医改新政利好创新药企;新版医保目录调整带动优势品种放量。重点推荐有较强研发实力,在研品种丰富的创新药龙头恒瑞医药。

中药配方颗粒迎风口。推荐逻辑:政策放开,市场需求将得到释放;替代中药饮片,市场空间巨大;不计入30%药占比,各省逐渐纳入医保。关注华润三九、红日药业等具有先发优势和规模优势的企业。

血液透析行业迎来黄金发展期。推荐逻辑:国内透析率相比国外还有很大提升空间;大病医保政策极大释放透析治疗需求;独立血液透析中心政策逐步放开。重点推荐宝莱特,A股血透唯一一家“产品+渠道+服务”全产业链平台型公司。

专科连锁成医疗服务最成熟商业模式。推荐逻辑:“量”“价”齐升,医疗服务继续维持景气周期;专科连锁由于政策技术壁垒较低、差异化服务以及标准化程度高,已成为社会资本投资医疗服务领域商业模式最为清晰的板块。相关国内A股上市公司有爱尔眼科(眼科医院龙头),通策医疗(口腔医院龙头)。

药用玻璃更新换代带来行业变革。推荐逻辑:老龄化、经济增长推动医药行业发展;政策加码,改善药用玻璃供需;生物制剂迅猛发展;国际接轨需求上升,有利于提升技术开拓国外市场。关注国内A股上市公司医药玻璃龙头山东药玻,小市值,企业质地良好,具备长期发展空间。