证券行业：

2016年两市股基累计成交额1，380，820亿元。目前融资融券余额9459.89亿元，年刜以来，券商的股权质押规模（未解押交易的标的市值）14580.7亿元。

年初市波动加大，市场成交量下降，市场波动给证券行业带来较大的不稳定性，证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但券商股目前估值仍然较低，存在一定的安全边际，且上市券商盈利能力环比持续改善，在市场没有大幅波动的前提下，未来券商的业绩有望进一步提升。此外，深港通开通将对券商板块起到提振作用。

保险行业：

在保费端，2016年刜至今，保险公司保费出现较大增长，但是呈现出增速逐月下降的趋势，由于保费相对投资具有滞后性，因此我们预计2017年保险行业保费增速可能呈现下降的趋势。在投资端，由于股市的波动，今年险资的投资收益大幅下滑，预计2017年险资投资收益率有所提升，但不确定性较大，而受到优质资产荒的影响，险资未来可能会继续进行股票投资，但随着监管政策的趋严，投资行为会更加规范。在资本端，大型险企的偿付能力将维持充足状态。

目前，利率下行还未对险企造成太大影响，且保险公司和监管机构都已开始进行资产配置优化和产品结构调整，保费增速过热、寿险产品短期化、理财化的特征将得到进一步抑制。

投资建议：

证券标的我们建议关注以下几类：1、业绩表现较好、股息率较高的券商如：广发证券、海通证券、华泰证券；2、估值近历史底部的券商如：东方证券、兴业证券；3、次新股或流通市值较小的券商如：华安证券、第一创业、东兴证券；4、以券商为核心打造的金控平台，如越秀金融、国盛金控。

保险标的我们推荐比较成熟的综合保险公司以及中国人寿等险资，同时建议关注控股保险公司的华资实业、天茂集团等公司。