环保:工信部颁环保装备制造行业规范条件

工信部规范大气治理装备企业:需连续两年销售收入不低于5000万元。12月14日,工业信息部下发了《环保装备制造行业(大气治理)规范条件》,对大气治理企业的环保装备生产做了相关规定。加快推进大气治理装备制造业供给侧改革,引导行业持续健康发展。大气治理环保装备生产企业必须具有独立法人资格,取得工商行政管理部门核发的、经营范围涵盖大气治理装备制造的企业法人营业执照。有生产场所用地的合法使用权。还得保证连续两年销售收入不低于5000万元,利润率不低于6.5%。

环保部部署实施工业污染源明确九项工作任务,力促企业环境守法成为常态。环保部部日前发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》,要求到2017年底,钢铁、火电、水泥、煤炭、造纸、印染、污水处理厂、垃圾焚烧厂等8个行业达标计划实施取得明显成效,污染物排放标准体系和环境监管机制进一步完善,环境守法良好氛围基本形成。到2020年底,各类工业污染源持续保持达标排放,环境治理体系更加健全,环境守法成为常态。

上周表现。

市场表现:沪深300指数下跌4.23%,公共事业板块下跌2.90%。环保工程及服务板块和水务行业板块分别下跌3.56和5.01%。在环保行业相关概念板块中,PM2.5、海绵城市和垃圾发电板块跑赢大盘,污水处理和PPP板块表现疲软,落后于大盘走势。

估值表现:华安环保整体市盈率为35.21倍,同期沪深300市盈率12.97倍,华安环保整体溢价2.72倍。从华安环保子行业来看,大气、检测和节能板块整体估值水平较高,处在估值修复期。固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处在历史平均水平以上。

PPP是环保产业当前最大投资主题。经济下行压力持续,我国经济进入新常态,未来宏观政策围绕着适度扩大总需求,实行积极的财政政策和稳健的货币政策。在“资产荒”和地产调控的背景下,具有较低风险且稳定持续现金流的PPP的项目将越来越受到资本市场的青睐。

看好市政环卫和水环境综合治理高景气环保子行业,维持行业“增持”评级。未来环保行业市场集中度将进一步提升,在把握PPP行业大势下,在市政环卫领域,推荐启迪桑德、盛运环保;在水环境综合治理领域,推荐东方园林、国祯环保。