华北重污染天气来袭,钢厂停产限产预期加重。本周钢材市场价格继续走高,周末钢坯大涨200元,刺激主流钢厂提价,期货市场配合走强。但由于季节性的需求减弱和高位钢价的接受度问题,成交总体清淡。目前钢市总体资源仍旧偏低,华北重污染天气的来袭,对于钢厂停产限产的预期加重。截止12月16日上午,已有22个城市发布重污染天气红色预警。15日晚间,唐山和邯郸等市发布紧急通知,启动一级响应,工业企业最低减少40%以上大气污染排放量,也可采取轮流停产、限时停产、限产等方式实现应急减排目标。预计后期供应将进一步减少。本周钢材产品加权价格变动5.8%至3759元/吨;螺纹、高线分别变化5.88%、6.53%、至3505、3635元/吨;热卷价格变化5.07%至3921元/吨;冷轧价格变化3.75%至4845元/吨;中板价格变化6.05%至3723元/吨。不锈钢300系热轧和不锈钢400系热轧分别变动3.79%、2.27%至17800、9000元/吨。

进口矿市场震荡运行,国产矿稳中探涨。上周(12/05-12/11)北方六大港口进口矿到港量1057.8万吨,环比降36.6万吨,铁矿石集中入库,铁矿船到港较少,本周后到港船只将增多。国产矿方面,目前全国矿山产能利用率65.3%,环比下降0.2个百分点,主要是东北地区矿山停产增加所致。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化0%、4%至645、644元/吨。焦炭价格高位盘整,供给端,全国焦企平均开工率74.31%,下降1.6个百分点;需求端,钢厂高炉开工率75.14%环比降0.41个百分点,产能利用率82.14%,降0.14个百分点;钢厂(华东)焦炭库存增加1.5天至13.5天。总体看全国焦炭供需状态已难言平衡。本周焦炭、主焦精煤、分别变化0%、0%至1915、1320元/吨。

钢价大幅上涨,吨毛利继续修复。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化155、179、150、138、170元至189、208、380、750、171元/吨。

钢材社会库存继续上升。本周钢材社会库存变化1.85%至827万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化-3.03%、-1.18%、1%、4%、2%至142、103、73、413、96万吨。主要港口铁矿石库存变化0.50%至11299万吨。

投资建议:供给侧改革与需求回暖双线布局。供给侧改革:推荐行业整合龙头宝钢股份、武钢股份,有行业整合预期的鞍钢股份、马钢股份、新兴铸管,有资产重组预期的*ST八钢、*ST韶钢;需求回暖:看好未来两年基建维持高水平,地产投资有望超预期,推荐长材占比较高的河钢股份、三钢闽光、凌钢股份,同时推荐钢铁产业链上游,全球铁合金龙头鄂尔多斯。