投资要点:

行业要闻

卫计委发布《关于提高二级以上综合医院细菌真菌感染诊疗能力的通知》

2. 安徽省卫计委发布《安徽省基本医疗保险药品医保支付参考价调整实施办法》

3. 福建印发《关于进一步深化基层医药卫生体制综合改革的意见(试行)》

4. 桂林正式实施药品零差率销售政策

公司公告

1. 利德曼控股股东计划减持公司股份

2. 沃森生物拟转让大安制药 31.65%、卫伦生物21%股权

3. 华兰生物参股公司申报的利妥昔单抗获药物临床试验批件

4. 长春高新控股子公司获金妥昔单抗注射液的《药物临床试验批件》

本周市场行业回顾

近 5个交易日,申万医药生物板块下跌4.31%,沪深300下跌1.56%,板块 整体跑输沪深 300,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第23位。子板块 方面,医疗器械和医疗服务跌幅居前,分别下跌 5.97%与5.65%;生物制品 板块下跌 5.11%。截至2016年12月13日,申万生物制品板块TTM 估值为 58.55倍,在医药6个子板块中处于中间水平,相对于剔除银行股后全体A 股的估值溢价率为 56.8%。个股涨跌方面,上海莱士、复星医药涨幅居前;溢多利、达安基因跌幅居前。

投资策略

本周沪深 300指数下跌幅度较大,受医保控费趋严等因素影响,申万医药生 物板块更是跑输沪深300指数2.75个百分点。我们认为医药行业长期向好的 趋势并未改变,人口老龄化、居民收入的增长以及诊疗技术的进步等因素都使得医药行业具备长期配置价值。在本周医药生物板块大幅下挫下,我们建 议积极优选业绩优良的“白马股”:华兰生物(2016Q3营收同比+26.62%, 净利润同比+32.17%,主营血制品产品几乎不受医保控费影响,产品存在提 价空间);此外,近年医药政策密集出台,建议沿着政策主线寻找受益标的。 建议关注:迪安诊断(2016Q3营收同比+98.52%,净利润同比+50.56%,深化医改条件下公立医院将加强成本核算,高成本、高投入的诊断项目存在 外包预期,公司作为专业的独立第三方医学诊断服务机构将由此获益);康弘 药业(2016Q3营收同比+24.46%,净利润同比+24.67%,新版医保目录将 月底出台,公司创新药康柏西普临床价值较高,有望进入新医保目录)。