继昨日超额续作3020亿元中期借贷便利(MLF)后，央行今日在公开市场延续资金净投放格局。据央行公告，11月17日，央行以利率招标方式开展了2250亿元逆回购操作，包括1400亿元7天品种和850亿元14天品种。央行本周累计净投放资金已逾4000亿元，却仍无法完全阻止资金价格上行的步伐，短期市场资金面依然偏紧。

央行豪撒“红包雨”

央行继续透过公开市场操作实施流动性净投放。11月17日央行将进行1400亿元7天期逆回购操作、850亿元14天期逆回购操作，今天有1300亿逆回购到期，单日净投放950亿元，为连续第五日净投放。

与此同时，16日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，中国人民银行对18家金融机构开展MLF操作共3020亿元，其中6个月1795亿元、一年期1225亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.1%。

市场人士指出，短期流动性进一步转紧，结合内外不利因素考虑，流动性维稳压力上升，央行维持流动性净投放在情理之中。

资金面犹紧

虽然央行及时调整逆回购操作力度，恢复了流动性净投放，但矛盾的是，资金价格仍在上行。16日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续全线上涨，11月17日早间公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续全线上涨。3月Shibor利率的涨幅较昨日扩大，今日上行了2个基点至2.9325%，成为今日涨幅最大的品种。

事实上，由于市场流动性趋紧而引发的资金成本上行，已经持续了一段时间。此前10月，银行体系流动性遭遇了一波反季节紧张，即在往年资金面不太紧张的10月下旬，今年却出现了持续的资金面紧平衡态势。

宽松货币政策几近渺茫

央行在公开市场投放资金规模不小，但资金价格仍在上涨。不断走高的资金价格让市场对当前的流动性颇有疑虑，此前对更多宽松政策的预期被打破。

南京银行资金运营中心今日指出，MLF的期限分别为6个月和1年，央行继续拉长资金期限，这些都证明了央行“锁短放长”的意图再次体现。在央行“抑制资产泡沫”、“防风险”、“降杠杆”的货币政策基调下，未来货币政策进一步放松的可能性几乎没有，央行会继续保持中性货币政策，资金面年内或将维持紧平衡状态。

华创证券固定收益分析师吉灵浩也表示，央行防风险、去杠杆的政策意图十分明确且坚定，在人民币汇率持续贬值的压力下，即使资金面趋于缓和，资金面也很难重回此前的宽松状态，货币政策进一步宽松的几率更是十分渺茫。

中信固收研报分析认为，当前市场预期美联储12月加息为大概率事件，年内人民币贬值压力难减，在此背景下国内货币政策宽松难现。10月国内价格指数继续回升，印证经济无通缩风险，也说明了货币政策也无进一步宽松必要。同时，在整个宏观调控以去杠杆防风险为基调的背景下，货币政策宜紧难松。