10月份汽车市场同比增长21.7%

China Auto Market于11月8日发布了10月份乘用车市场数据初稿:国产乘用车零售量(不含出口和微客)同比增长21.7%,年初至今同比增长17.8%,高于我们的预期,原因在于经济增长企稳(三季度GDP增速为6.7%)以及潜在的提前购买效应。11-12月份增长取决于去年9月底宣布的刺激政策(1.6升及以下排量乘用车购置税下调5%)的变化(如果刺激政策于年底到期,那么我们预计2017年的一部分需求将提前到11-12月释放;如果刺激政策延续到2017年,那么11-12月需求会低一些)。

自主品牌市场份额环比上升,国际品牌市场份额环比下降

自主品牌市场份额环比上升2.8%,而其它国际品牌市场份额均环比下降。我们认为1.6升及以下排量乘用车购置税下调的政策利好小型车/自主品牌。

预计10月份库存水平将上升

10月份批发销量较零售高5.3%,因此我们预计渠道库存的绝对水平将上升,而且10月份库存指数(销售月数)将小幅上升(9月份为1.13)。