日前，财政部联合19个部委公布第三批示范项目名单，万众期待的第三批示范项目终于揭开了神秘的面纱，共516个项目脱颖而出，投资总额逾1.17万亿。与前两批相比，第三批示范项目突出的亮点是项目评审更为规范，质量更有保障，实现了从财政部示范到全国示范的升级。因此，自第三批示范项目公布之初，社会资本便摩拳擦掌，虎视眈眈，但对第三批示范项目分析可知，此次入选的项目较为成熟，已有198个项目已完成签约，投资额为3733亿元，表明已有近三分之一的项目成功落地，许多社会资本方已抢占先机，捷足先登，积极参与到PPP项目中。缘何这些社会资本能成为幸运儿呢?示范项目具备哪些优质基因呢?下面我们将基于对已进入执行阶段且能从公开资料查询到社会资本方资料的192个签约项目进行统计汇总，发现落地示范项目社会资本方具备以下四大基本特征。

一、见成效，民间资本参与力度明显加大

在民间投资的增速和占比持续“双降”的背景下，PPP模式作为激发民间投资的新抓手，被寄予厚望，但成效不佳，根据国务院督查组调研，已落地的PPP项目中，国有投资对民间投资产生了明显的“挤出效应”。为改善这一状况，此次示范项目评审对有民间资本参与的项目给予适当的政策倾斜，以此激发民间资本的投资热情。据相关评审专家透露，第三批示范项目重视民营企业的参与，有民营企业参与的PPP项目都有加分,在对落地示范项目进行分析发现，这个扶持政策也初步见效，民间资本的参与力度明显加大。

(一)大逆转!民企参与示范项目数量首超国企

从数量上看，现有的192个落地示范项目中有89个项目的社会资本方是民企，国企87个，国企和民企联合参与的有16个，表明与之前国企独占鳌头的局面不同，民间资本的参与力度明显加大，实现大逆转，民企参与示范项目数量首次超过国企，民间资本的参与热情被彻底点燃。

从规模上，民企、国企和国企+民企的投资额分别为1134亿元、2235亿元和333亿元，民企投资规模占比为31%，虽然不及数量上有优势，但是也相对可观，民间资本的参与率明显提高。

从不同性质的社会资本方投资项目规模分布可以看出，民企参与的项目多集中于10亿以下的中小型项目，这类项目门槛较低，更能吸引民间资本参与。

(二)市政工程类项目最受欢迎，签约数量和规模均名列前茅

从数量上，民企、国企、国企+民企这三种形式参与最多的均为市政工程类项目，不同是民企偏爱中小型的供水、污水处理、市政道路建设等项目，国企凭借其规模优势，积极参与大型综合类市政项目，国企联合民企参与的多为中等规模项目。除此之外，民企单独参与的项目多为现金流稳定、且体量不大的生态建设与环境保护类项目，国企则在大型交通运输领域继续遥遥领先，国企常与民企联合投资水利建设项目。

从规模上，民企投资最大的领域也是市政工程类，其次是生态建设和环境保护，再次是片区开发和养老类项目，项目数量分布几乎一致。但国企投资额占比最大的并不是项目数量最多的市政工程类，而是投资额巨大且PPP模式运用较为成熟的交通运输类。国企和民企投入较多的行业也与项目数量分布一致，集中于市政工程和水利建设类项目。

二、新风口，上市公司积极参与PPP项目

在经济增速放缓、下行压力加大的背景下，上市公司实体投资渠道有限，传统投资模式收益压缩，投资意愿不强。而PPP模式存有三大优势：1.加速项目回款，改善财务报表;2.实现产业链扩展，有助于提升盈利能力;3.有效提升经营效率，加快业绩释放。因此，PPP成为上市公司新风口，上市公司参与热情持续高涨。

(一) 上市公司积极参与，已成社会资本的主力军

从数量上看，192个落地项目中有80个的社会资本方是上市公司，表明上市公司已迅速抢占先机，积极参与PPP项目中。