市场表现:上周交运指数上涨1.17%,整体表现优于大盘,处于一级子行业排名上游水平。二级子行业中,航运港口和铁路运输行业表现优异。国际股市情况中,纳斯达克运输指数(TRAN.O)上周涨幅0.67,跑输纳斯达克指数0.16pct。

行业数据回顾:

交通运输业:9月我国交业固定资产投资累计YoY+11.9%,高于全国固定资产投资完成额增速(8.2%)3.7pct。其中,铁路运输业占总投资额的14.34%,累计YoY+9.4%;道路运输业占总投资额的60.9%,累计YoY+15%。

航空业:新加坡航空煤油:周涨0.36%、月涨14.91%、年涨6.61%;人民币汇率报6.7558,周贬0.6%、月贬1.23%、年贬6.44%。

航运业:干散货BDI收于849,周跌4.07%、月跌1.85%、年涨0.11%;集运CCFI收于719.64,周涨0.19%、月跌0.87%、年跌3%;原油运输BDTI收于692,周涨5.33%、月涨17.69%、年跌0.08%;成品油运输BCTI收于422,周涨9.61%、月涨8.48%、年跌0.13%。

物流业:1)9月份中国规模以上快递业务收入YoY+50.2%,累计YoY+43.9%;规模以上快递业务量YoY+47.7%,累计YoY+54%;2)9月社会消费品总额中的实物商品网上零售额同比增长25.1%。

本周观点更新我国交运业目前正享受着国家红利的逐步兑现,近期交运板块整体表现优于大盘,本周继续维持“推荐”评级。细分板块中,上周油价虽小幅下跌但整体较去年同期大幅反弹,且人民币汇率依旧处于贬值态势,整体利空航空机场业。但由于汇率贬值利好我国出口业务,有利于航运业务增加,加之我国干散货、集装箱和油运市场下半年整体处于反弹态势,我们认为航运港口业今年的业绩相比去年同期有望得到好转,本周给予“中性”评级,待三季报公布后相关业绩超预期个股有望迎来估值修复。另一方面,快递业上周公布的经营数据依旧表现可喜,收入和业务量均保持高位增长,快递业景气度有望延续,但上周铁总于10月20日正式开展高铁快运业务,在全国经停的505个城市试行,可实现当日达、次晨达、次日达和隔日达,这在一定程度上对物流快递业造成冲击,我们认为前期快递板块整体涨幅过高,本周可能存在盘整,建议投资者谨慎投资,但整体物流板块高景气度依旧,维持“推荐”评级。

同时,我们建议本周关注铁路板块,可以看出随着铁总换帅铁路业相关政策正在逐步落地,未来行业复苏可期。

本周重点推荐个股:华贸物流、联明股份、大秦铁路、铁龙物流。