投资要点

上周行情回顾:上周,影视传媒板块有所反弹,上涨了约0.9个百分点,跑赢市场约0.3个百分点(万得全A上涨0.57%)、跑赢创业板约0.8个百分点(创业板综指上涨0.08%),在大传媒四大子行业之中排名第二(出版指数上涨1.02%、有线和卫星电视指数下跌0.26%、广告指数大跌2.33%)。由于广告板块整体疲软的拖累,传媒板块继续呈现弱势,下跌0.11%,跑输市场和创业板的整体表现。上周行情符合我们相对谨慎的行业观点,基本面和政策面均没有反弹的足够理由。月底《民办教育促进法》的审核值得关注。整体来看,我们依旧维持“跟随大市”的判断。

大作缺乏或致十月票房负增长:上周(10.16 -10.22),国内票房依旧弱势,单周票房仅为5.38亿,与上周基本持平,缺乏给力大作是票房疲软的主要原因。由于10月最后一周排片没有爆款级作品出现,10月票房将大概率继续负增长。已累计实现10.8亿票房的《湄公河行动》依然排名周票房首位,反衬出其他作品乏善可陈。《龙珠Z》的势微再次印证我们日漫不适合国内院线的观点。

电视剧:新旧渠道一致,《麻雀》、《胭脂》争霸。上周(10.16 -10.22),新媒体方面,播放量前三的为《胭脂》(15.5亿次)、《麻雀》(14.7亿次)、《青云志》(9.8亿次),量级远超其余作品。电视剧整体而言不如前一周表现理想:1)新媒体前五作品播放量有所下滑,部分原因是受十一长假结束影响;2)周播SIP剧《幻城》播放量下滑严重,仅三日进入播放量排名前五,除了作品本身问题外,长剧是否适合采取周播模式值得反思;3)上周没有新的大作上线,而《麻雀》于10月20日收官,《胭脂》于10月21日收官。

综艺:回顾前三季度,IP效应仍在,系列综艺最易出彩。上周(10.16 -10.22),新媒体方面综艺播放量前三的为《真正男子汉》、《喜剧总动员》、《今夜百乐门》,次日播放量分别为17903万次、5791万次、4849万次。传统渠道方面收视率前三名依次是《金鹰奖颁奖晚会》、《蒙面唱将猜猜猜》、《唱将不简单》,收视率分别为1.6%、1.6%和1.5%。总体表现出彩的依旧是喜剧类、歌唱类、户外真人秀类节目,网络播放量情况相对稳定,但是近期没有收视率极高的作品出现。前三季度节目回顾:1)系列综艺霸占市场,播放量前15名占13名;2)自制综艺流量较去年同期大增。

发改委印发《中国足球中长期发展规划重点任务分工》。上周(10.16 -10.22)中证体育指数(399804)下跌0.23% ,沪深300指数上涨0.66%,中证体育指数相对于沪深300指数下跌0.9%。匹克体育私有化议案获法院会议批准通过。发改委印发《中国足球中长期发展规划重点任务分工》,足球运动迎来发展机遇。中甲联赛收官,天津权健、贵州智诚冲超成功。里皮签约中国男足,中国足球迎来“里皮时代”。

投资建议:传媒板块整体表现较为平淡,影视板块建议关注有优质IP做保障、估值相对合理的龙头公司,如华策影视(300133)、慈文传媒(002343)、光线传媒(300251)。