事件:国务院总理李克强10月14日主持召开国务院常务会议，确定进一步扩大国内消费的政策措施，促进服务业发展和经济转型升级，特别提出要消除制约养老、教育、体育等消费的体制机制障碍。

投资要点:

教育行业政策松动，国务院常务会议两次提教育。

10月14日国务院常务会议提出依法兴办的营利性民办学校收费可自主定价，鼓励在理工农医、国家急需的交叉前沿和薄弱空白等领域开展中外合作办学。在此前的国务院常务会议也决定，根据这几年的经验，可将国家规划范围内有明确标准的投资项目核准权下放，其中包括:研究加大医疗、教育、文化、体育等社会领域向民间投资开放力度。我们认为这体现出对民办学校的政策利好，尤其对于高端国际学校将有了更大的定价自主权，有望增加收益弹性。同时，也利于理工农医等领域的职业学校发展。

本月上海市政府发布了《上海市教育改革和发展“十三五”规划》，提出了鼓励高质量教育培训机构探索上市融资。

该规划表明了对教育企业上市融资的支持态度，也有利于已上市公司的资本整合，利好上海本地教育类公司。

我们看好教育行业在政策催化、消费升级和行业整合下中长期的发展。

我们看好教育主要是四大逻辑:首先是政策催化，《民办教育促进法》今年底或者明年再次审议的可能性较大；第二是消费升级，家庭教育投资提升，教育已经成为家庭消费第二大支出；第三是技术升级，教育结合互联网/人工智能/AR等打开新空间；第四是企业并购有望加速，教育行业市场空间大，但是证券化率低，行业竞争分散，未来整合是趋势。

投资机会:建议关注新南洋(600661.SH)(K12+职业教育双轮驱动，上海交通大学旗下的唯一教育上市平台)、中泰桥梁(002659.SZ)(北京海淀国资委旗下的国际学校行业龙头)、立思辰(300010.SZ)(“智慧教育+教育服务”生态整合者)、时代出版(600551.SH)(幼教新秀，幼教内容研发实力强)。

风险提示:民办教育分类改革不达预期的风险；