报告要点

行业动态与投资要点

本周(10.10-10.16)原油价格震荡上行,TDI价格继续保持高景气,丁二烯带领合成橡胶实现一轮普涨。投资上,建议布局旺季涨价持续的TDI、粘胶短纤等行业,以及行业变革带来的机会,推荐化工新材料。

板块行情表现:上涨0.02%,略弱于沪深300指数(0.1%)

领涨个股包括渝三峡A,*ST沧大,*ST建峰等,动因为TDI价格上涨,保壳重组利好,预期三季度业绩大幅增长等;本周领跌个股包括红星发展,新洋丰,史丹利等,主要因素是估值回归,预计三季度业务同比下降,资产重组失败等。

行业要闻及简评:传化工双雄即将合并,打造业内巨无霸

若两家500强企业合并,势必减少竞争,优势互补,打造出一家化工行业的巨无霸企业。同时合并后的公司将成为中国第三大炼油企业,与中石化、中石油形成三足鼎立的新局面,这也将成为我国能源改革的重要一步。建议关注中化国际、扬农化工、江山股份、沈阳化工等。

产品价格变动分析:TDI继续暴涨保持高景气

本周受OPEC产油国冻产决议反复不定影响,国际原油期货价格震荡上行;科思创减产,TDI供应收紧,价格暴涨,目前国内最新报价5万元/吨,利好*ST沧大;新加坡壳牌丁二烯装置受不可抗力,供应收紧,丁二烯与合成橡胶价格上涨,短期难改,利好齐翔腾达、华锦股份;节后醋酸市场货源偏紧,厂家普遍库存较低,醋酸价格上行,利好华鲁恒升;聚合MDI经历前期暴涨后,由于下游拿货意向减弱,价格有所调整,相关公司有万华化学。

投资观点:继续关注TDI等涨价行情,布局新兴成长板块

消费旺季,下游拉动,化工复苏,产品价格纷纷上涨,带来博弈性机会。继续看好供求秩序持续改善的TDI、MDI、粘胶短纤,重点推荐ST沧大、万华化学、三友化工。同时,继续看好新型成长板块的投资机会,行业持续替代进口,龙头成长空间较大,参考成长和估值,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐康得新、鼎龙股份、万润股份。(2)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐海利得、国瓷材料。(3)农资板块:农业现代化,复合肥发展更佳,基本面良好;创新服务模式,开启转型。标的为新洋丰、金正大、史丹利。