投资要点:

本周行业动态:皮棉成本水涨船高 棉纱价格蠢蠢欲动;LVMH以7亿美元收购箱包品牌RIMOWA 80%股份;8月服装鞋帽针纺织品零售额同比增长6.2%。

重要公司公告回顾:贵人鸟对香港全资子公司进行增资;金发拉比全资子公司拟对外投资;三夫户外非公开发行股票预案;梦洁股份收购大方睡眠51%股份。

投资机会推荐:从社零同比增速来看,纺织服装行业限额以上的企业仍有所增长,随着四季度来临,终端零售有望逐渐回暖,因此我们判断四季度终端零售的表现不会太差,全年有望呈现前低后高。但是整体来看,终端消费需求仍然承压,外延式并购来进行产业链一体化拓展以及产业供应链的整合将成为行业未来投资方向的主旋律。棉价方面,国庆期间棉花价格进一步上扬,首先从季节上看,目前正是传统旺季的“金九银十”,很多坯布、服装企业加大了对秋冬面料的备货力度,其次,据国家棉花市场监测系统数据显示,预计2016年全国棉花总产量为491.6万吨,同比下降5.7%,其中新疆棉产量378.2万吨。由于轧花厂的“缺位”,今年棉花上市较慢,纺企库存用完后棉花供应再次出现“缺口”。我们预判棉价整体基数有所抬高,短期棉花还处于博弈状态,但未来再次大幅上涨空间可能有限。值得关注的是,近期棉纺也呈现结构性行情,色纺近期行情较好,不仅订单量上升,而且价格也相对稳定。就二级市场而言,近期市场有所企稳,在房地产打压政策下相关产业链或回调,相比之下消费类板块有望获得资金青睐。我们建议投资者关注三季报下的估值修复行情,安全边际较高的个股包括森马服饰、海澜之家、华孚色纺及罗莱生活,弹性较高的品种可以关注南极电商及健盛集团。