本周行情回顾:整体跑输大盘,固废版块领涨,PPP版块继续回调。

行情回顾与总结本周环保板块整体下跌1.73%(总市值加权),PPP子版块继续回调;上证综指下跌0.96%,创业板指数下跌0.31%。环保板块涨幅位于所有板块靠后间位置23/28。分子板块来看:固废(+2.37%)、水处理工程(+0.84%)、环境监测(-1.82%)、土壤修复(-2.26%)、水务运营(-2.95%)、再生资源(-3.67%)、节能(-4.44%)、大气(-4.50%)、生态环保(-8.89%)。

周行业新闻:PPP项目库8月底入库项目总计10313个,累计投资额12.3万亿,同时,财政部第三批PPP项目发布在即;“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)出台。

PPP项目库8月底入库项目较6月底累计投资额增长1.7万亿,增速快一方面是旺季因素,另一方面也验证了我们之前一直强调的PPP这轮上涨的两个核心逻辑:“资产荒”+“稳增长”预期会推动项目加速落定;同时,第三批PPP示范项目的专家评审工作已经完成,即将对外披露,仍坚定看好PPP主线投资机会。

近日发改委、住建部发布《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)》,提出“十三五”期间,全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约1924亿元。我们认为该征求意见稿的出台将进一步利好固废处理行业,尤其是垃圾焚烧、餐厨垃圾处理及环卫子领域,看好垃圾焚烧标的盛运环保;餐厨垃圾龙头维尔利以及环卫龙头龙马环卫、启迪桑德。

本周投资观点:继续看好PPP行情,回调建议重点布局三主线。

中长期我们仍坚持认为PPP主题行情仍未走完,核心逻辑有三点:①PPP仍是中央力推的国家战略重要方向,后续政策催化持续、政策力度确立行业趋势;②根据我们调研的情况看,三四季度仍会看到入库项目数量和上市公司订单量环比加速;③市场空间来讲,30万亿市场,目前只有1万亿项目进入执行阶段,未来3年都是项目高峰期,上市公司业绩高增长可持续。

回调建议重点布局三条线:①强者恒强拿单能力强的龙头公司:东方园林、碧水源;②自下而上公司质地不错成长确定,PPP拿单能力亦不错的:高能环境、盈峰环境、聚光科技;③利率下行背景下资产价值提升的水务公司:江南水务、武汉控股、洪城水业等。