上周资讯回顾

行业动态。上周公开市场净回笼4201亿,14天和28天期逆回购中标利率均分别为2.40%和2.55%;9月制造业PMI为50.4,与上月持平;人民币正式纳入特别提款权(SDR)货币篮子;央行新规全面推进个人账户分类管理,暂停涉案账户开户人名下所有账户的业务;邮储银行上市首日成交46亿港元。

公司公告。中国银行董事会通过投贷联动试点方案;浦发银行资产损失核销本外币金额合计64.63亿元;南京银行拟参与苏宁消费金融有限公司增资。

重点数据跟踪

行情回顾。上周上证综指下跌0.96%,沪深300下跌0.68%,(中信)银行板块指数下跌0.29%,分别跑赢上证综指、沪深300指数0.7和0.39个百分点。个股方面,16家银行3涨1平12跌,涨幅最大的是中信银行(+0.34%),光大银行股价与上期持平,跌幅最大的是北京银行(-0.97%)。A/H股溢价率最低为建设银行(+4.6%),最高为中信银行(+34.9%)。

融资融券。上周两市融资融券余额下降至8858.0亿元,其中融资余额下降98.2亿元,融券余额下降4.1亿元;银行板块融资余额下降4.0亿元,融券余额上升0.3亿元。个股而言,华夏、平安融资余额上升(均上升0.5亿元),工行、浦发持平,其余12家银行下降。降幅最大的是民生银行(-1.4亿元)。

汇率与利率。上周美元指数保持平稳。美元兑人民币中间价上升108BP,人民币汇率有所下降。上周1年期国债利率与上上周持平,5年期和10年期国债利率分别较前一周下降0.4BP和0.6BP。1年期LPR维持4.30%。上周R001、R007分别下降3BP、1BP。上周R001、R007分别上升17BP、16BP。上周shiborO/N、shibor1W、shibor1M分别上升16BP、7BP、1BP。

资产证券化。上周一共发行了4只资产证券化产品,金额合计为61.27亿元。

最新投资观点

当前时点,建议重视银行板块的配置价值:第一,长端利率有重拾降势,自9月12日以来,10年期国债到期收益率下降了9BP,银行板块的高股息率重新具备吸引力,目前部分银行的股息率在5%以上;第二,产能过剩行业风险化解步伐加快,重组、破产、债转股等方案相继浮现,银行资产负债表得到优化。目前板块估值对应2016/2017年净资产为0.82X/0.74XPB,个股上我们推荐招商银行、中信银行,建议关注光大银行。