北京时间10月7日7:04分开始，英镑兑美元跳水，短短两分钟内跌幅超过10%，其中大部分跌幅出现在07分16秒到07分46秒这30秒钟之内。

花旗银行分析师Daniel Randall分析称，从银行间英镑流动性来看，出现瞬间大量抛售的是英镑兑美元，而非一些人猜测的英镑兑欧元。

Randall指出，当英镑兑美元跌至1.20以下时，银行间英镑流动性的变动和今年7月14日英国央行意外按兵不动时相当，但这一次英镑跌幅达10%，而7月14日的波动幅度仅有2%。

Randall在一份报告中称：

一级市场英镑兑美元交易价差通常仅有1-2个点，但是这一次却飙升至50个点，一度甚至升至600点。

这意味着，相邻交易的价差超过50点，比如某一时点报价是1.2500，下一交易的报价就直接降到了1.2450，这中间就出现了流动性真空。

Randall称，这主要是由于当时银行间市场买卖价差巨大所致。如下图所示，在07分16秒之前，市场在快速变动，但是保持了平稳。在这之后，买卖价差开始大幅扩大。

Randall表示，这种情况在过去也曾出现过，比如去年8月24日，它可能和高频交易获利了结后离开一级市场有关：

这一次净流动性的变化一样重要，和1月美元兑南非兰特的情况以及公投前夜英镑兑美元的波动类似。

尽管这次一开始市场仍然毫发无损，但是散户出现大量净抛盘，这可能和止损有关。总体来看，尽管散户是净抛售者，我们认为英镑的买方主要还是来自杠杆交易。

美国金融博客Zero Hedge称，对于花旗的评论，最直白的理解就是：远离外汇市场，静观未来更多类似闪崩事件发生，要么在算法交易“子弹”耗尽时逢低买入，要么就在高位获利了结。