行业观点:

A 股本周传媒板块上涨0.27%,板块表现弱于上证综指(上涨0.38%)和深证成指(上涨1.15%)。涨幅前五的个股为巨龙管业(+10.23%)、壹桥海参(+10.21%)、冰川网络(+9.78%)、帝龙新材(+8.94%)、宝通科技(+8.84%);下跌前五的个股为幸福蓝海(-14.94%)、上海电影(-11.75%)、金科娱乐(-9.26%)、新华文轩(-8.15%)、中国电影(-8.10%)。美股传媒互联网相关个股中涨幅较大的个股包括正保远程教育(+11.85%)、途牛(+6.42%)、畅游(+5.90%),下跌的个股包括陌陌(-11.52%)、兰亭集势(-10.25%)、携程(-7.85%);港股传媒互联网相关个股中,上涨的个股有橙天嘉禾(+12.00%)、阿里影业(6.29%),跌幅较大的个股包括蓝港互动(-5.84%)、凤凰卫视(-4.05%)。

【行业要闻】1)广电总局:下发《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》,重申依法直播要求;2)万达院线与美、韩4D 技术公司建立合作,拟建100家4D 影厅;3)苹果秋季发布会发布iPhone7和Apple Watch2;4)阿里巴巴eWTP 计划写入G20公报;5)姚明正式进驻名人堂;6)腾讯收购天闻角川41%股权,拓展日本动漫版权;7)多米音乐获准挂牌新三板,成为中国音乐第一股;8)京东正式公布VR/AR 战略,展示VR 购物应用;9)教育部正式增设电子竞技专业;10)佳兆业与凯兴资本成立100亿体育产业基金。

【投资观点】

建议持续关注传媒行业两条投资主线:

1)影游联动持续火热。关注影视相关标的:万达院线:A 股市场最大的影视院线标的。公司2016年中报营业收入57.2亿元,同比增长64.12%;净利润8.0亿元,同比增长28.05%。完美世界:纯正的影游联动及电竞标的。公司2016年中报营业收入21.1亿元,同比减少2.26%;归属于上市公司股东净利润3.8亿元,同比增长12.66%。华策影视:以“全网剧+综艺+电影”为核心,打造“SIP+X”泛娱乐生态。公司近日与中文在线签订战略合作,联合开发SIP 项目。星美联合:重大资产重组落地,影视娱乐转型成功。公司出品的古装玄幻剧《诛仙〃青云志》在湖南卫视超级独播剧场热播中。

2)版权、内容概念稀有标有望爆发:

中文在线:公司出资2.5亿元收购新浪阅读16.67%股权,增强文学内容板块;发布“IP 源爆发”战略,与华策影视、奥飞娱乐、唐德影视签订战略合作及IP 开发一体化协议。捷成股份:影视业务布局助力公司业绩强势增长。2016年上半年公司实现营业收入13.7亿元,同比增长114.33%;净利润4.2亿元,同比增长296.31%。公司完成并购瑞吉祥和中视精彩布局影视投资,同时部分合并华视网聚,进入版权分销市场。华谊嘉信:构建“大数据+大内容”为核心的“红人红营销”体系。公司2016年中报营业收入15.5亿元,同比减少5.73%;归属于上市公司股东净利润6,462.1万元,同比减少12.35%。

短期主要推荐关注:万达院线、完美世界、华策影视、星美联合、中文在线、捷成股份、华谊嘉信。

主要风险:宏观经济整体影响,传媒行业系统性风险。