主要观点:

汽车行业整体:行业利润稳定增长,行业景气度高。

虽然行业整体营收增速有所下滑,但行业利润增速维持稳定。7月中汽协产销量数据同比增长近30%,验证行业高景气度的判断。下半年旺季来临,汽车行业或将持续高景气度。

汽车零部件:行业增速提升最大,公司业绩明显向好。

汽车零部件行业营收、净利润增速在一季度基础上继续扩大,行业增长态势在所有汽车子行业中最为看好。大量零部件公司EPS增速明显改善,负增长数量大幅减少。得益于整车销售情况的好转,上游零部件受益最大。

汽车整车:乘用车稳健,商用载客车高增速降温,商用载货车待改善。

乘用车行业营收、净利增速均与上期持平,平稳发展。商用载客车行业仍维持高速增长,但增速开始下滑。商用载货车行业净利陷入负增长,业绩有待未来改善。

投资建议:稳健增长白马股+业绩拐点潜力股。

稳健增长白马股,推荐广汽集团。广汽集团通过建立新品牌、推广新车型,扩大市场占有率,2016年以来,营收、EPS维持告诉增长,另一方面降成本、控费用效益明显,公司盈利能力显著提高,业绩稳健增长。

业绩改善潜力股,推荐东安动力、亚星客车。东安动力通过转变产品结构,新产品M型发动机装配畅销车型,公司营收、EPS显著改善,业绩改善明显。亚星客车维持营收继续稳定增长,同时在公司内部降费提质上效果明显,业绩方面的体现或将逐步释放