本周申万传媒行业下跌0.28个百分点,跑赢创业板0.44个百分点,跑输沪深3000.53个百分点。本周中报披露结束,在当前市场风险偏好下降、行情走弱的条件下,建议关注估值合理且具有稳定业绩支撑的标的,并关注业绩受外延并表带动个股的内生增长能力。

投资要点:

行情回顾:本周申万传媒行业下跌0.28个百分点,跑赢创业板0.44个百分点,跑输沪深3000.53个百分点。子版块下跌为主,有线电视网络和移动互联网服务涨幅分别为1.94%、和1.82%,平面媒体和营销服务跌幅较大,分别为1.85%和1.44%。估值来看,传媒板块市盈率为50.37,基本持平。

一周要闻:1)截至8月31日24点,暑期三个月(6月1日一8月31日)上映的影片总票房为124.29亿元与2015年暑期档三个月的总票房124.31亿元基本持平,但增幅已创下近年来新低。2)文化产业经济总量比上年名义增长11%,比同期GDP名义增速高4.6个百分点,对GDP增量的贡献达6.5%。3)8月31日,“抢鲜疯玩”合一集团全直播战略发布会在京举行。会上,合一集团旗下的两个直播平台优酷直播和来疯直播同时亮相。

投资建议:中报季结束,个股业绩增长兼受外延并表及内生增长两方面因素带动。当前市场整体风险偏好下滑,板块行情不振,建议重点关注估值在合理区间且有稳健业绩支撑的标的,以及估值较低弹性较大的个股。同时提示关注业绩增长主要受外延拉动个股的内生增长潜力。继续推荐天神娱乐、捷成股份,凯撒股份。此外,关注市场空间广阔的板块:1)影视板块,暑期档平淡收官,但以《盗墓笔记》、《微微一笑很倾城》为代表的IP影视剧依然验证了热门IP的运作价值,关注泛娱乐布局标的,以及掌握优质内容资源的行业龙头。重点推荐华策影视(估值合理,牵手中文在线布局泛娱乐)、凯撒股份,关注骅威文化、星美联合。2)教育板块,8月民促法未如期三审,但不改长期内政策推动行业向好的逻辑。推荐市值小弹性大的文化长城和电光科技,关注中国高科、威创股份、保龄宝。3)营销板块,本周《互联网广告管理暂行办法》实施,有利行业规范。推荐业绩增长稳健且短期有补涨机会的的利欧股份、思美传媒,关注蓝色光标。4)体育板块,期待优质资产上市,关注当代明诚,互动娱乐,华录百纳。