事件描述

我们结合75城高频成交数据与中指研究院房价数据,简单点评8月楼市表现。

事件评论

75城成交:单月增速反弹,累计增速下滑。2016年8月,75城成交面积同比增长23.46%,相比7月份反弹11.99个百分点。从累计数据来看,1-8月成交面积同比增长28.62%,相比1-7月回落0.80个百分点。尽管8月成交单月增速有所反弹,但考虑到部分城市政策收紧、基数抬升等因素,我们不看好单月增速反弹的持续性,下半年累计增速回落趋势仍然难以改变。但同时,我们基于楼市至今表现,预计全年整体销售面积增速将收稳至20%左右。

各级城市成交:全线反弹,一线领衔。从各能级城市来看,一二三线城市成交增速均有反弹,8月成交同比增速分别为16.83%、29.73%和15.00%,相比上月分别反弹17.45、10.94和10.12个百分点。一线城市反弹动力主要来自上海,主要由政策调控传言引发成交放量,反弹力度领衔各线城市;二线城市反弹动力较为均匀,说明二线楼市需求释放普遍强劲,但须注意楼市、地市过热的部分城市或将出台限贷等调控收紧政策。

分区域成交:全部反弹,东部落后。分区域来看,东中西部城市8月成交同比增速分别为26.02%、26.61%和5.03%,分别反弹10.20、12.95和18.26个百分点。我们认为东部城市反弹居后与政策收紧城市多位于东部有关,此外东部城市由于去年回暖时点较早导致基数存在劣势。

中指房价数据:环比涨幅再扩大,“环苏州”城市领涨。2016年8月,全国100个城市住宅均价环比上涨2.17%,涨幅扩大0.54pct。苏州限购重启后房价环比下降0.25%,但无锡、昆山开启暴涨模式,环比上涨6.76%和5.40%,涨幅分别位居第一、三位;从成交量来看,无锡本月成交同比由上个月的28%大幅升至104%,我们认为主要体现了苏州外溢需求。

投资建议:基于前期房地产销售端良好表现,地产板块业绩改善在中报季已得验证,部分房企业绩高弹性开始显现,建议把握估值修复机会,关注低估值、高弹性高增长的个股,重点推荐新城控股、华发股份。

风险提示:我们依据日度备案数据汇总统计,可能与全国数据存在误差。