煤炭开采行业简评：山西公布去产能目标分解及时间进度表，改革推进有望加速

类别：行业 研究机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：李俊松 日期：2016-09-01

落实去产能倒排时间表任务，确保目标顺利完成

此次山西公布的目标分解和时间进度安排，我们认为是在落实7月7日国家发改委召开的煤钢去产能任务电视电话会议的工作，会议上明确要求各方要积极行动，攻坚克难，确保顺利完成2016年2.5亿吨以上的煤炭去产能目标。此外国务院已将确定的任务分解到了各地和中央企业，并与之签订了目标任务书(军令状)，要求各级政府要对本地区的去产能任务负总责，如果没有完成将被严肃追责;各省市务必要在7月15日之前，将去产能目标和责任分解到市县和企业，要把2016年去产能的数量具体明确到每台设备、每个矿点，并要在7月底前全部编制完成每个退出产能项目及其任务量的具体时间进度表。

积极推进去产能任务，山西是永远的急先锋和表率

此次推进煤炭供给侧改革以来，山西时刻紧跟中央的步伐，在政策推出和落实方面，都敢于充当急先锋，如先前的276天工作日限产政策、人员分流安置工作、积极化解企业债务等方面，这次仍不例外。从发文的内容来看，我们认为山西政策制定和政策落实方面都极为细致，对第一批实施关闭退出的15座矿，分别明确了责任企业、责任市&县、退出产能规模、停产时间、以及封闭井筒时间，相比于以前其他省市发布的任务时间表更具体、更具有可操作性。我们认为在后半年去产能任务非常艰巨的情况下，山西的做法将成为行业的表率和标杆，其他地区也将对任务做进一步细化。

年底去产能任务艰巨，国家推进力度将再次加码

据国家发改委公布的数据，今年1-7月份，全国煤炭产能只压减了9500多万吨，仅完成全年任务量38%，像内蒙、新疆、宁夏等省份才刚刚开始启动，后面几个月时间里，去产能任务非常艰巨。近期国家发改委也开始加大推进力度，于8月17日印发了督查方案，并按国务院要求组织了10个督查组，从8月下旬至9月上旬将陆续赴各个省市开展督查工作，包括去产能的落实情况、保证完成任务目标的相关措施、奖补资金使用情况、职工安置情况。我们认为最近以国家发改委牵头的联席部门动作频频，为了保证今年的任务完成，势必将加大推进和督导力度，我们坚信国家推进煤炭供给侧改革的决心，也坚信任务可以顺利完成。

公用事业行业：重点关注，国务院发布《关于开展供给侧改革大督查的通知》，要求着力推进供给侧结构性改革;桂东电力于9月1日起复牌

类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华 日期：2016-09-01

报告要点

重点关注

国务院发布《关于开展供给侧改革大督查的通知》，要求着力推进供给侧结构性改革

近日国务院发布关于开展第三次大督查的通知，要求着力推进供给侧结构性改革，保持经济平稳发展，促进创新驱动发展，保障和改善民生。为进一步推动各项重大政策措施贯彻落实，国务院决定对各地区和各部门工作开展第三次大督查。在全面自查的基础上，通过派出督查组进行实地督查，征询社会意见，加强舆论引导，强化激励问责等督查方式，督查《政府工作报告》确定的8000亿元以上铁路投资、1.65万亿元公路投资、20项重大水利工程、2000公里以上城市地下综合管廊、新建改建20万公里农村公路等重大项目开工建设情况，促进尽快形成实物工作量。在钢铁煤炭行业化解过剩产能专项督查基础上，对有关问题整改情况进行抽查核查，加快推进过剩产能退出，确保完成今年煤炭2.5亿吨的去产能任务;加强城市小型水利设施建设情况等。

火电：新疆维吾尔自治区火电等公共资源开发建设项目公开招标选定项目业主暂行办法

水电：江西：放开小水电上网电价，阶梯水价将覆盖到乡镇

核电：海南双核驱动绿色能源，昌江核电一期工程全面建成

风电：东北地区将新增电力外送能力1000万千瓦，窝电问题有望获突破

光伏：破弃光困局，甘肃获批第二个国家新能源综合示范区

燃气：《南昌市燃气管理条例(修订)》通过审议

公司动态

桂东电力：股票复牌公告

大通燃气：关于公司第一大股东部分股权解除质押的公告

风险提示：系统性风险。

新能源汽车行业：网传新能源汽车补贴政策调整最新方案，门槛提高部分车型补贴减少

类别：行业 研究机构：国联证券股份有限公司 研究员：马松 日期：2016-09-01

投资要点：

板块一周行情回顾

本周国联新能源汽车板块下跌2.83%，跑输沪深300指数成份1.11个百分点。

本周观点及行业重要事件

【疑似新能源汽车补贴政策调整最新方案流出门槛提高部分车型补贴减少】日前，疑似新能源汽车补贴政策调整最新方案流出，相关部门拟从提高补贴准入门槛、完善补贴标准和机制、改进补贴资金拨付方式、建立地方政府为责任主体的监管体系等方面，调整新能源汽车国家补贴政策，促进我国新能源汽车行业健康稳定发展。

【本周观点】本周国联新能源汽车板块下跌2.83%。各子版块中除了充电设备跑赢沪深300指数0.35个百分点，其余各子板块均跑输沪深300指数，锂矿资源、动力电池、电机电控和新能源整车分别下跌2.79%、2.76%/2.53%和3.35%。据电动汽车资源网，疑似新能源汽车补贴政策调整最新方案流出，相关部门拟从提高补贴准入门槛、完善补贴标准和机制、改进补贴资金拨付方式、建立地方政府为责任主体的监管体系等方面，调整新能源汽车国家补贴政策，促进我国新能源汽车行业健康稳定发展。补贴新政的调整基本符合预期，其中，研究建立补贴标准动态调整机制，补贴资金实际需求超过预算安排，按比例下调各类车型补贴标准、新能源汽车购置补贴由事前预拨改为事后清算则低于市场预期。但我们认为随着碳配额等接档政策的出台，长期来看，新能源汽车将在逐步减轻对补贴的依赖，实现市场化发展。同时，随着补贴新政落地，9月份之后市场有望迎来新能源汽车新一波放量，我们建议可逐步建仓，重点推荐东风汽车、江淮汽车、国轩高科。

主要上市公司表现

本周国联新能源汽车板块跑输大盘，统计样本(共91家)上涨14家，停牌5家，下跌72家。正业科技、南洋股份、德赛电池和金瑞科技等个股涨幅居前;西部资源、当升科技、中国宝安、南都电源、先导智能和赢合科技等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐

欣旺达：消费类电池龙头，动力电池业务迎来放量期。江淮汽车：SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份：国内车用非轮胎橡胶件龙头，内生外延皆有期待。精锻科技：精锻齿轮龙头主业快速增长，新业务值得期待。

风险提示：政策风险;新能源汽车产销量低于预期等。

医药生物行业周报：“健康中国2030”规划纲要落地，利好整体医药板块

类别：行业 研究机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：程晓东 日期：2016-09-01

上周市场回顾：

板块方面，沪深300指数上周(2016/8/22-2016/8/26)涨幅-1.85%，传媒板块涨幅最大，为2.12%，房地产板块跌幅最大，为-2.87%，医药生物板块涨幅为1.00%。医药生物各子板块，中药、医疗器械涨幅分别为1.29%和1.28%，化学制药、医疗服务涨幅分别为1.26%和1.10%，医药商业、生物制品涨幅分别为0.17%和0.03%。

行业热点：

1)中共中央政治局8月26日召开会议，审议通过“健康中国2030”规划纲要。

2)国家发改委办公厅8月24日发出《关于贯彻落实推进医疗服务价格改革意见的通知》。

投资建议：

中共中央政治局8月26日召开会议，审议通过“健康中国2030”规划纲要。纲要提出编制和实施“健康中国2030”规划纲要是贯彻落实党的十八届五中全会精神、保障人民健康的重大举措，对全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化具有重大意义。纲要落地将国民健康提至非常重要的国家战略位置，表明了国家对健康中国的未来持续推进的决心。规划利好医药多领域，未来有望逐渐激活整体医药板块，建议关注如下领域1)医疗服务领域：民营医院相关企业如，爱尔眼科、通策医疗、复兴医药等。2)创新医药龙头：恒瑞医药等3)医疗器械领域：鱼跃医疗、乐普医疗等。4)医疗信息化领域：相关企业如，万达信息、卫宁软件等。5)医药流通领域：相关企业如，嘉事堂、九州通等。

机械设备行业：3D曲面玻璃，设备为王

类别：行业 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：高鹏 日期：2016-09-01

报告摘要：

智能手机巨头引领3D玻璃盖板潮流：3D玻璃盖板作为新一代手机盖板屏幕已经率先用在三星Galaxy系列手机上，国内小米，VIVO等手机厂商也相继推出了3D玻璃手机。三星GalaxyS7(含Edge)系列手机一季度销量突破1000万台，上半年突破2500万台，销售业绩迅猛，曲面玻璃手机被消费者广泛接受。随着未来A客户逐步将3D盖板用在下一代手机上，各手机厂商有望跟风，3D玻璃盖板将全面爆发。

3D玻璃性能优越，产业化最优选择：3D玻璃盖板与传统2.5D、陶瓷盖板相比，其物理性能更优，其硬度，弹性，散热性更好，有利于大规模批量化生产。曲面盖板与视网膜弧度配合，效果更佳，随着主流手机厂商大量使用OLED屏，3D玻璃与OLED屏堪称完美匹配。随着5G技术和无线充电的深入推广，3D玻璃背板也将逐渐替代金属手机盖板成了最佳选择。

3D玻璃盖板爆发，中游设备厂商率先受益：和传统玻璃盖板加工工艺不同，3D玻璃盖板新增了热弯环节的工艺，随着3D玻璃盖板的爆发，新增设备需求中玻璃热弯设备和五轴的玻璃精雕机将最先受益。我们预计玻璃热弯机和五轴的玻璃精雕机将复制当年金属CNC加工设备爆发的逻辑，随着新盖板产品的大规模铺货，国外设备企业将率先受益，随着国内厂商技术实现突破和下游需求的倒逼，国内设备厂商也将迎来爆发式增长。假设A客户新一代手机正反两面全部使用3D盖板玻璃，仅A客户未来1~2年玻璃热弯机的需求空间约30亿元，若考虑到各手机品牌3D盖板玻璃渗透率逐步提高，到2020年热弯机设备需求空间超过百亿元。

重点标的：热弯机和3D玻璃精雕机整机标的智慧松德、劲胜精密、胜利精密，核心设备零部件标的华中数控、昊志机电、维宏股份、华工科技。

风险提示：3D玻璃推广使用不及预期;国内玻璃热弯机技术突破不及预期。