银行：关注银行积极边际变化 荐6股

投资建议：自8月10日银监会关于商业银行二季度主要监管指标的统计数据披露显示银行不良贷款率出现企稳趋势，不良率环比与Q1持平，维持在1.75%，同比拨备覆盖率也终止下滑趋势，拨备覆盖率环比微升1pct至176%。究其原因，一方面，上半年政府加大基建投资和房地产销售火爆带动产业链上下游企业盈利改善，另一方面银行对资产结构也做了相应的调整，加大基建、按揭相关领域的贷款，相应压缩过剩产能高不良的行业贷款，我们认为近期上市银行陆续披露的中报也将对不良的积极边际变化予以验证。

鉴于当前经济短期回暖带来银行基本面出现的积极变化以及银行业较低的估值水平，市场对于银行资产质量的担忧基本被估值反映，我们维持对行业买入评级，关注板块的配置和防御价值;个股方面建议重点关注宁波、兴业、北京银行，关注南京、招商、浦发银行。广发证券

煤炭：炼焦煤价格快速上涨 荐7股

本周动力煤价格持续大幅上涨，炼焦煤价格进入快速上涨通道，炼焦煤价格超预期逻辑不断得到验证。尤其进口焦煤涨幅显著，优质主焦煤唐山CIF价格已经突破130美元大关，人民币报价比同质量国内煤贵150元左右，进口量将持续减少，并带动国内产煤补涨，预计9月全国焦煤涨幅将拉大。发改委从本月起加大去产能督查力度，大规模去产能即将开始。关注炼焦煤价格超预期上涨，重点推荐潞安环能、冀中能源、阳泉煤业、西山煤电、陕西煤业、兰花科创六家煤炭公司。另外推荐从事不良资产处置具有煤炭背景的不良资产处置公司海德股份。申万宏源

医疗保健：看好分级诊疗和中医药发展 荐8股

优先发展“人民健康”，“健康中国2030”是行动纲领，即以基层为重点，以改革创新为动力，预防为主，中西医并重，将健康融入所有政策，人民共建共享。8月26日的会议指出，“健康中国2030”规划纲要是今后15年推进健康中国建设的行动纲领，同时强调，各级党委和政府要增强责任感和紧迫感，把人民健康放在优先发展的战略地位，抓紧研究制定配套政策。

位列5项基本医疗卫生制度之首，分级诊疗变革在即：全国卫生与健康大会指出，要着力推进基本医疗卫生制度建设，努力在分级诊疗制度、现代医院管理制度、全民医保制度、药品供应保障制度、综合监管制度上取得突破。政策大力推动分级诊疗制度，我们认为其风口已至，变革即将到来。由于国内的医疗体系极为繁杂，分级诊疗制度有望按照“先医后药，创新破局”的路径，依次发展壮大。①医生集团、第三方检验中心等产业有望率先落地，看好益佰制药、迪安诊断、美康生物;②互联网分级诊疗、民营医院体系内分级诊疗、网络医院等创新模式有望破局，看好爱尔眼科、鱼跃医疗;③糖尿病、高血压等慢病的基层市场亦有望逐步打开，看好通化东宝、华东医药。

政策推动中医药振兴，利好板块长期发展：全国卫生与健康大会指出，要着力推动中医药振兴发展，坚持中西医并重，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，努力实现中医药健康养生文化的创造性转化、创新性发展。随着近日中医药发展十三五规划的落地，我们认为中医药板块有望加速发展。①看好中药现代化领军企业天士力、康缘药业，以及康美药业等中药材全产业链企业;②中医药养生保健，与“健康中国”高度契合，“互联网+”助力模式创新，看好同仁堂、东阿阿胶、云南白药等传统中医药企业，以及有创新商业模式的康复养老企业。长江证券

化工：燃料电池产业加速前进 荐6股

行业观点：如皋成立国内首个联合国氢能示范城市，地方政府支持力度加大助力燃料电池产业化加速前进。8月27日，联合国开发计划署在中国的首个燃料电池示范城市在如皋启动，并成功举办了燃料电池峰会，多项合作落地，其中包括华领资本与如皋经济开发区成立50亿新能源产业基金、如皋智慧汽车销售有限公司与北京大兴兴顺达客运公司签约2000台氢燃料电池汽车、青年集团与连云港海通公交有限公司签约1500台氢燃料电池汽车。同时大型加氢站落户如皋，日加氢能力2000kg，建成后每日将满足100辆大巴车和30辆小轿车。如皋政府从2009年开始涉足燃料电池产业，目前已形成新能源产业集聚区，其中最为代表的百应能源公司已经掌握膜电极、电堆、系统及整车匹配技术，并成功应用燃料电池物流车上。如皋对燃料电池产业支持也将具备示范作用，推动佛山、东莞等城市发展燃料电池，我们看好行业发展前景，给予燃料电池行业推荐评级。

建议重点关注标的：雪人股份(002639)、京城股份(600860)、富瑞特装(300228)、贵研铂业(600459)、德威新材(300325)、厚普股份(300471).

继续关重点关注低估值且业绩增长确定性强的成长股，推荐华鲁恒升(600426)、海利得(002206)。华鲁恒升(600426)5万吨乙二醇项目已开始盈利，新增50万吨乙二醇项目建设正紧锣密鼓的进行，项目达产后，将打开公司业绩的弹性空间。此外股权激励确保业绩稳步增长，按照公司的业绩考核目标，2016~2018年归属于母公司净利润将分别不低于8.73亿元、9.31亿元和9.89亿元，公司PE(2016E)仅为14.0倍，估值较为便宜，建议重点关注。国海证券

环保：土壤修复政策刺激不断 荐3股

本周投资观点：1)PPP主题关注度高企，除了项目前期的资本金、贷款问题(项目启动)，我们更倾向于从全周期角度看待PPP项目价值(IRR、自由现金流等)。环保行业自发展以来就以PPP模式为主，除了供水、污水、垃圾处理、危废处理等项目的成本能传导至终端付费者，商业模式较为成熟，其他如管网建设、河道/湖泊治理项目的长效付费机制(运营端如何收费问题)尚不明确，目前阶段仍较为依赖于地方财政，商业模式待进一步成熟。环保PPP我们推荐标的以相对低估值、现金流充裕的公用事业公司为主：江南水务、瀚蓝环境;此外从订单弹性角度，推荐博世科。2)主题角度从“新”出发，推荐土壤治理板块。上周财政部、环保部印发《土壤污染防治专项资金管理办法》，为“土十条”配套政策之一，后续土十条相关配套政策(包括部门分工方案、实施情况考核办法、技术指南等)还将陆续出台，政策刺激不断。虽然目前土壤治理商业模式目前尚不成熟(长效资金机制、治理标准不完善等)，目前阶段仍较依赖于财政投入;但考虑目前土壤修复行业渗透率低(耕地、矿山污染)，政策不断出台即意味着行业边际改善幅度较大，后续订单有望不断落地。土壤治理推荐标的为：博世科、高能环境、永清环保。中泰证券

食品饮料：关注乳制品全产业链 荐5股

经过一段时间的调整，食品饮料估值回归，投资价值重现。本周市场将迎来中报最后披露期，上周食品饮料共有29家披露中报，本周还将有24家将公布上半年业绩，中报风险已部分消化。我们未来仍然看好食品饮料板块，尤其是白酒及其他子行业的龙头企业，估值较低，业绩确定性强，同时分红率和股息率高，具有很好的配置价值。

【白酒板块】今年以来，茅台和五粮液一批价不断上行，提价效果明显，国窖1573也在成都率先拉开提价，有望带领其他地区上调价格。周内茅台、五粮液、洋河均公布了上半年年报，业绩表现回暖，随着中秋旺季的到来，高端白酒有望顺利加速提价，下半年业绩可期。

【葡萄酒板块】国内消费者对葡萄酒的欢迎程度上升，但目前还处于启蒙阶段，对品牌认知尚浅，未形成一定的消费偏爱。张裕A作为国内葡萄酒龙头企业，积极推进海外酒庄并购，目前已经完成西班牙爱欧公爵与法国蜜合花酒庄的收购工作，并已经开始在国内正式发售品牌产品，对国内消费者起到品牌引导作用，有望培养葡萄酒消费者的品牌忠诚度。且不排除未来更多的海外收购举动，可给与关注。

【乳品板块】近期以来，恒天然大包粉拍卖价大涨，或将是原奶周期启动的信号。供给端收缩使得奶价具备触底反弹的条件。但需求增长仍不明显将导致原奶价格以较为缓慢的速度回升。原奶价格的回升直接利好西部牧业等上游原奶生产企业，并将对业绩弹性较大、拥有自建牧场、转价能力较强的龙头企业如伊利股份、光明乳业形成利好。

【肉制品板块】双汇发展估值较低，分红率基本为行业最高，加上下半年猪肉价格有望回落，有望进一步提升公司毛利。肉制品里牛肉产业链高增长可期，上海梅林收购新西兰SFF公司事项正在稳步进行中，预计年内可以收购完毕，将为公司提供稳定、极具竞争力的牛羊肉进口渠道，完善公司产品体系，业绩表现值得期待。

【调味品板块】调味品板块，龙头企业估值回落，未来景气度高，估值回落到合理区间后仍然具备投资价值。海天味业作为国内调味品龙头企业，在不断推进产品品类扩张，在海天强大的渠道网络及营销能力推动下，新产品有望迅速打开市场。未来行业并购整合预期较大，作为行业龙头企业的海天味业有望在并购整合后继续扩大市场份额，投资者可逢低布局。开源证券