消费即将步入旺季,糖价将受益上涨。我们判断,受暑期冷饮消费增加和9~10月份中秋国庆节日影响,食糖消费即将步入旺季,对比历年糖价走势,除2011年之外,每年9~11月糖价处于上涨周期。因此,我们认为,后期食糖需求增长将带动糖价上涨。

美联储9月或难加息,利多大宗糖价。因联储官员对美国经济走势、劳动力市场状况和通胀变化存在较大分歧,9月或难加息,且年内加息概率下降。因糖价走势与美元指数负相关,加息推迟必将助涨糖价。

供需短缺继续,糖价将步入2年上涨周期。据国际主流分析机构预测,15/16榨季食糖平均供需短缺幅度为813万吨。16/17榨季,巴西受糖厂危机影响,增产或低于预期;印度受干旱和马邦糖厂债务影响,产量继续下滑。据USDA预计,16/17榨季巴西甘蔗入榨量6.8亿吨,增长2%,糖产量3707万吨,增幅7%,出口量2610万吨,增幅7.2%;印度甘蔗产量3.3亿吨,同减5%,糖产量2550万吨,减少8%。据国际主流分析机构预测,16/17榨季全球食糖平均供需缺口为676万吨。

糖价进入上涨阶段,请积极布局糖业股。我们预计国际糖价将涨至25美分/磅,国内糖价涨至6500元/吨,国内外糖价上涨周期将维持2年。

现阶段仍是看糖价趋势布局糖业股票阶段,重点推荐:南宁糖业,关注贵糖股份、中粮屯河。