事件评论

上半年表现疲软,价格急需修复:今日板块涨幅2.39%;上周二以来涨幅6.29%,位列各版块第三。上半年板块跌幅20.28%,纵观大盘几次反弹中建筑板块较为疲软,行业近期强势表现一定程度上是价格修复的结果。

政策发力,轨交、环保转型领域景气度持续提升:今年5月,未来三年交通计划出台,重点推进轨交项目投资额1.65万亿,据测算未来三年轨交建设投资规模至少增长138%;此外,继“大气十条”、“水十条”后,“土十条”出台,不断催化生态环保行业,又一万亿市场开启。政策刺激下,板块中轨交、环保转型领域景气度持续提升,相关标的表现亮眼。

基建投资回升+PPP 加速,业绩逐步兑现:基建投资增速2月以来持续回升,6月重返20%,成为固定资产投资增长的主要引擎。很多投资项目以PPP 的形式出现,2季度末投资额10.6万亿。在PPP 发展大年积极参与是占优策略,葛洲坝去年以来承接PPP 订单650亿以上,隧道股份131亿,铁汉生态67亿,随着项目顺利推进,业绩增长逐步兑现。

中报行情来袭,绩优股启动:截至目前板块内12家公司已披露中报,8家同比增长,完全符合我们中报前瞻行业中期业绩整体好转的预测。其中高增长标的备受青睐,腾达建设净利增速249%,超出预告49%。尚未披露的高预增标的机会犹存,弘高创意预增89%、铁汉生态预增50%。

国改持续升温,关注度只增不减:下半年以来一系列政策和事件加速推进,7月中旬国资委宣布国企改革试点全面铺开,涉及多个建筑标的,8月进一步提出加快推动央企兼并重组和内部资源整合。板块国企标的将长期充分受益国改持续推进,尤其关注上海、山东、广州等国改先行区推进情况。

推荐关注:葛洲坝(估值相对较低、转型环保、承接巨量PPP 订单、高增长)、铁汉生态(PPP 订单量为15年营收2.6倍、高增长、生态修复龙头)、腾达建设(轨交、高增长)、隧道股份(轨交、上海国改)、弘高创意(高增长、前期超跌)。

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