投资要点:

市场表现:上周交运指数下跌0.02%,跑赢上证综指,处于一级子行业排名中游水平。二级子行业中,除航空业跑输交运行业平均涨幅,其余子行业均表现优异。 行业数据回顾及观点更新交运行业近期受国企改革和二三线蓝筹估值修复影响,表现优异,本周我们继续给予“推荐”评级。

航空&机场业:高景气度依旧,维持“推荐”评级。我们认为上周人民币再次升值预示着汇率继续走贬的可能性不大,油价虽有所反弹但整体反弹幅度不大,考虑航空机场业高景气度和估值水平较低,本周继续维持“推荐”评级。首推受人民币汇率和油价反应敏感性高的南方航空(600029.SH)。

航运&港口行业:集装箱市场短暂复苏,散货油运依旧不佳,维持“中性”评级。上周全球干散货市场各项指标较前期反弹后再次下跌,预示干散货市场低迷态势不改;公布的6月集装箱吞吐量增速出现小幅上升,集装箱市场虽有所复苏但油运货运市场低迷,本周继续给予“中性”评级,但可适当关注中报业绩超预期的个股。

物流业:“行业高景气”+“政策持续落地”,给予“推荐”评级。根据上周公布的物流业数据显示,6月我国仓储指数依旧保持高位旺盛,物流业景气指数有所下跌,可以说物流业竞争持续加剧。目前国家对物流、快递行业的政策支持度不断提升,物流枢纽区的加速建设和“互联网+”的政策持续落地,我们看好未来物流行业的发展,加之前期物流行业估值回调较为明显,未来有望迎来估值修复,推荐转型电动物流车降本增效的新宁物流(300013.SZ)和进军电力工程物流运输的国内跨境物流龙头企业华贸物流(603128.SH)。

风险提示:1)国际油价大幅攀升;2)人民币持续贬值;3)全球宏观经济复苏低于预期;4)相关公司业绩不确定风险