乘用车现状:7月第三周狭义乘用车增速亮眼

根据乘联会数据,7月狭义乘用车增速亮眼,前三周周批发增速分别为22.3%、28.7%、37.1%,周零售增速分别为18.0%、31.4%、39.2%。7月前三周零售表现良好,与消费信心较强及传闻购置税优惠政策10月31日结束有关。

重卡现状:6月重卡销量维持较好表现

根据中汽协数据,6月国内重卡市场销售5.9万辆,同比增长18.1%,销量维持较好表现;上半年重卡市场累计销售33.96万辆,同比增长14.8%。重卡销量表现良好,符合我们预期。从结构来看,物流重卡显著的好于与投资有关的工程用车重卡,工程车中城市新型渣土车将是2016年的亮点,此外,由于2015年我国重卡中与投资直接有关的自卸车和水泥搅拌车占比已经跌到了16%,接近美国的13%,不管是横向比较还是从比重来看,对重卡的整体拖累也不大了,全年来看重卡有望迎恢复性反弹。

投资建议

对周期性行业来说,一个下降趋势的结束结合相对较低的估值往往意外着买点的到来,我们强烈看好汽车股在2016年的表现。汽车行业部分蓝筹股估值仍位于低位,反映了过多无法兑现的悲观预期,利率下行、行业向上和股息率提升为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。从周期复苏的角度来看,重卡板块我们推荐中国重汽、威孚高科、福田汽车,其他蓝筹股我们推荐上汽集团、长城汽车、长安汽车、江铃汽车、华域汽车等整车和零部件龙头;新能源汽车板块我们推荐富临精工、京威股份、江淮汽车;智能汽车板块我们推荐万里扬、拓普集团、威帝股份、双林股份、德尔股份、华域汽车、中国汽研,其他细分子领域我们推荐云内动力、宁波华翔、北特科技等零部件企业。另外,国企改革仍将是贯穿2016年的主线,我们推荐富奥股份、中国重汽。