两党轮替执政,轻重资产泡沫互现

从上世纪70年代中期至今的两党6段执政经历可以清晰的发现,共和党当政时期,重资产价格大幅上扬,而民主党当政时期,科技版块涨势凶猛;这可能是由于在关注驱动产业发展的因素时,两党对资本与技术的侧重不同所致。

共和党执政,有色金属,石油,房地产等重资产泡沫显现

上世纪70年代中期至今,共和党累计执政三次,分别是1974-1977,1981-1993和2001-2008。1974-1977年时间跨度较短,无法有效的酝酿一轮资产泡沫;1981-1993年里根+老布什执政间,出现第一轮房地产,有色金属和石油价格泡沫;2001-2008小布什执政,再次出现一轮石油,煤炭,有色金属,房地产全体重资产泡沫。

民主党执政,科技泡沫显现

同期,民主党累计执政三次,分别是1977-1981,1993-2001和2008-2016。1977-1981年卡特执政期间,同样因时间跨度较短,无法有效酝酿一轮泡沫,1993-2001克林顿执政,美国爆发“互联网泡沫”;2008-2016奥巴马执政,出现移动互联网+生物科技泡沫。因此,我们认为,若2016年美国共和党川普当政,重资产行业或迎来一波新的高涨期;若民主党希拉里当政,新材料等科技版块或持续繁荣。

风险提示

美国大选结果的不确定性;经济增长周期与增长模式的不确定性