投资要点:

市场表现

近5个交易日内,沪深300下跌0.76%;环保设备指数、水务指数、环保工程及服务指数则分别小幅上涨0.57%、0.53%和0.22%,板块表现好于大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块涨跌互现,其中大气治理上涨2.04%,涨幅居首;工业节能和环境监测则小幅收跌。个股方面,东江环保、博世科等涨幅居前,南方汇通、迪森股份等则跌幅居前;

与上周相似,个股的涨跌幅度均不大。估值方面,渤海节能环保板块市盈率为35.91倍,环比上周基本持平,相对沪深300的估值溢价率则较上周略有增加。

行业动态

1、工信部印发工业绿色发展规划提十大主要任务

2、两部委联合印发《重点行业挥发性有机物削减行动计划》

3、七组中央环保督察组就位开启督察模式

4、中国十大流域水质报告:劣五类占比超一成海河流域重度污染

5、内蒙古力推第三方治理和服务

公司信息

6、铁汉生态:签订5亿元承包合同

7、先河环保:中标近9千万元采购项目合同

8、格林美:孙公司拟增资扩股计划生产可配置10万辆新能源汽车电池组

9、高能环境:中标7.5亿元垃圾处理PPP项目

投资策略

近5个交易日,大盘冲高回落,小幅走低;环保板块逆势收红,但上涨幅度有限,部分前期走势相对较强的子板块则开始出现调整,板块反弹总体表现较为乏力。在经历近期的震荡回升之后,环保板块的估值压力也在逐步增大,若后续大盘走弱,板块回调风险则将加大。我们维持谨慎操作的观点,并继续维持行业“中性”的投资评级。在个股选择上,建议重点关注有业绩支撑的低估值个股,以及基本面良好、业绩有望持续高增长的个股。近日印发的《工业绿色发展规划》提出,我国将加快构建绿色制造体系,大力发展绿色制造业,促进工业绿色发展整体水平提升。同时,“规划”明确了到2020年工业绿色发展的目标及主要指标要求。“十三五”期间,工业节能、资源综合利用等行业领域,有望在政策的持续加码扶持下,实现加速发展,建议关注相关细分领域龙头。未来3年国家将在重点行业实施挥发性有机物削减行动计划,工业行业VOCs排放量在2015年基础上削减330万吨以上。重点行业挥发性有机物治理的加快推进,利好VOCs监测及治理行业发展,建议重点关注拥有相关核心技术、具备监测及治理产业链一体化优势的公司。此外,PPP模式推进力度加大,建议关注PPP订单落地及相关先行布局企业投资机会。本周股票池推荐:兴源环境、博世科、聚光科技和清新环境。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧;3)大盘系统性风险。